证监会： T+0 实施条件不成熟

　　本报讯 据证监会网站18日，中国证监会投资者保护局针对广大投资者关注的“市场扩容”、“新三板”、“ T+0 制度”、“上市公司分红除权除息”等八大方面的热点问题进行了回应。

　　一、关于“T+0制度

　　证监会表示，从法律层面，推行“T+0”交易制度不存在障碍。但是，目前A股市场推行“T+0”交易制度的条件尚不成熟。

　　二、不根据指数高低调整发行节奏

　　证监会答复，从证券市场发展的历史看，新股发行节奏与市场的涨跌并无必然联系。市场指数高低不是行政监管的范畴，但停发新股则是典型的行政管制行为，因此监管部门不能根据指数高低来调整发行节奏，否则就走了新股发行体制改革的“回头路”，不符合市场化改革的方向。

　　三、新三板引入风险控制机制

　　证监会答复，为了保护投资者，目前新三板制度设计引入了风险控制机制。一方面，严格挂牌公司准入。挂牌公司必须符合“新三板”规定的公司治理、信息披露等方面的要求。另一方面，新三板将实行严格的投资者适当性管理，只允许法人机构、股权投资基金及风险识别和承受能力较高的自然人进入市场。投资者适当性制度的建立将有效地防止风险向一般中小投资者扩散。

　　四、关于上市公司分红

　　证监会答复，一是鼓励引导上市公司完善分红政策及其决策机制，明确股东回报规划，多渠道关注、了解、收集股东诉求，对通过股东大会等程序提出的股东诉求要作出明确回应。二是强化现金分红的信息披露要求，细化相关披露内容。三是在监管中关注上市公司是否切实履行分红承诺，对未按回报规划履行承诺的公司，要采取必要的监督检查措施。

　　五、股指期货与股市下跌不存在必然联系

　　证监会答复，股指期货作为一种双向交易的工具，其价格变动是对股票现货市场价格水平的反映，股指期货对股票现货市场价格的影响是中性的，股指期货交易与股市下跌都不存在必然联系。

　　六、关于诚信建设证监会答复，一是从最大限度地保护投资者利益出发，督促建立上市公司的诚信约束机制。二是加强了对会计师事务所的监管，提高上市公司财务信息披露质量。三是加大证券期货市场违法失信行为打击力度，切实保护投资者的合法权益。

　　七、关于上市公司分红除权除息问题

　　证监会答：上市公司分红本身是一种财富转移，而不是财富创造，因此投资者在获得红利的同时股价出现下调是完全正常的。目前沪深证券交易所有关除权除息制度统筹考虑了除权除息后买入该公司股票的投资者利益，这是对投资者利益的保护，而不是侵犯。

　　八、关于引进境外长期机构投资者问题

　　证监会答复，下一步，证监会一是将简化审批程序，进一步加快 QFII 资格和额度审批速度，二是正在对QFII制度试点情况进行总结，积极研究修订相关法规，包括进一步降低 QFII 资格门槛、放宽申请机构类型、放宽投资额度和资金汇出入限制、扩大投资范围等，增加 QFII 申请和投资运作的便利，吸引更多境外长期资金。三是证监会已宣布允许同一集团多家机构申请 QFII、 允许发行结构性产品的QFII增加投资额度、放宽QFII资产配置限制等。