央行年内二度降准理财策略咱也该变啦

　　5月18日，央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是年内第二次下调存款准备金率。如果你还想投资理财，请看看业内人士给出的建议。

　　银行理财产品

　　各个投资期限收益普遍下滑

　　在存款准备金率下调的背景下，资金面宽松使银行理财产品收益率下滑似乎已成常态。

　　来自金融界网站提供的数据显示，今年一季度，投资期限在1个月以内的理财产品，平均预期收益率为3.9%，1至3个月产品平均预期收益率为5%，3至6个月产品平均预期收益率为5.3%，环比均出现下降。

　　与此同时，各商业银行发行的短期理财产品收益率全线下跌。

　　以4月份的产品为例，当月销售的银行理财产品非保本型居多，预期收益率普遍在5%左右；保本型的理财产品预期收益率只在3.5%左右，较去年5.5%左右的预期收益率下降很多。

　　这是本轮货币政策放松周期第三次下调存准率，前两次下调分别在2011年12月5日和2012年2月24日。

　　声音

　　短期理财产品已不是首选

　　分析人士表示，央行近日宣布下调存款准备金率，有利于缓解资金流动性压力，市场资金价格将稳步下行，预计未来理财产品收益率将进入下行通道。

　　对此，有银行理财师指出，从目前的情况来看，理财产品收益率变化对“降准”已不再敏感，短期内收益率几无波动，但在未来宽松货币政策的大环境下，短期理财产品已不是首选，建议普通投资者可关注国债和其他固定收益类产品。

　　股市

　　二季度将是全年最好的投资时期

　　对于央行再次降准，英大证券研究所所长李大霄表示，实施更为宽松的货币政策的意图明显，一方面有利于稳定经济增长，另一方面也有利于稳定股市，对A股市场来说是重大利好。

　　也有证券公司分析师表示，对于二季度股市表现，经济数据差不代表市场没机会，市场的短期回落，也不代表中期趋势不好，关键看政策放松的力度如何。

　　从中线上看，政策节奏是否跟上国内外经济形势变化，是把握投资节奏的关键。

　　同时，我国依然处在“经济软、政策硬”的时段，二季度是全年最好的投资时期，市场回调依然是逢低吸纳的机会。

　　声音

　　市场整理之后有望再拾升势

　　西南证券研究所所长王剑辉也指出，此次央行是看到CPI出现回落、出口个位数增长、M2重回13%以下，才肯出手，说明央行降准非常谨慎。“尽管如此，流动性得以持续改善，但市场经过充分整理之后有望再拾升势。”

　　来自国信证券的观点认为，目前的货币政策仅是在一定程度上对冲经济放缓，难以推动增速大幅反弹，这可能是2012年资本市场投资需要一直注意的问题。

　　基金

　　金融、地产等蓝筹板块将直接受益

　　受访基金公司表示，降准有利于增加银行体系流动性，进一步降低货币市场利率，提振市场信心，其中金融、地产等蓝筹板块将直接受益。基金公司预期，降准仍有空间，下半年或会再次下调存款准备金率。

　　“其对实体经济的效果有待观察，对股市则是直接的政策利好。金融、地产等蓝筹板块将受益于降准。”诺安基金表示。

　　不过，需要指出的是，政策放松对实体经济的刺激效果不容易立竿见影。

　　重阳投资表示，一方面，央行在一季度货币政策执行报告中指出，在经济结构调整的背景下，中国经济增长和通胀的匹配关系正在发生变化。4月CPI同比增长仍然高达3.4%，劳动力成本上升等内生性通胀压力仍然较大，这抑制了政策放松的节奏和力度。

　　另一方面，今年以来信贷结构中票据融资占比持续上升，而中长期贷款占比持续下降，反映出实体经济的信贷需求偏弱，这意味着政策放松对实体经济的刺激是一个渐进的过程。

　　声音

　　下半年有望出现首次降息

　　展望后续调控走势，南方基金杨德龙表示，从近期公布的经济数据来看，经济仍在下滑过程中，保增长已成为政府调控的首要任务。“我们预计下半年还会再次下调存款准备金率，而减息窗口也已经打开，下半年有望出现首次降息。”

　　但一些市场人士则指出，相对于银行理财产品而言，由于基金产品较理财产品运作更加透明，产品运转流程也较短，同时与银行理财产品相比，这类基金产品的门槛也相对较低，因此，这类产品未来也值得关注。

　　（河南商报记者 郭璐/整理）