18家非上市券商陷入亏损 江海证券巨亏1.77亿元垫底_tech

　　2011年的“股债双杀”让证券行业步入寒冬。无论是上市券商，还是非上市券商，其营收和净利均出现大幅下降。

　　《证券日报》金融机构中心和同花顺iFinD统计数据显示，剔除无数据可比的摩根士丹利华鑫、一创摩根大通、华英证券，2011年87家非上市券商共实现净利(合并报表或母公司报表)191.37亿元，比2010年的427.99亿元下降了55.3%。其中，仅4家券商净利同比实现增长，中德证券增97.1%、国开证券增94.1%。净利下滑超过50%以上的有61家券商，占比70%。更“悲催”的是有18家券商陷入亏损，合资券商占到5家。江海证券净利亏1.77元居首，日信证券净利为-1.17亿元，同比剧降21.5倍。其中，经纪与自营业务再度成为去年熊市中的两大业绩“杀手”。

　　18家非上市券商亏损

　　江海证券巨亏1.77亿元

　　统计数据显示，2011年87家非上市券商共实现净利191.37亿元，同比下降55.3%。其中，净利下滑超过50%以上的有61家券商，占比70%；44家非上市券商去年净利下滑逾7成。此外，18家券商去年业绩陷入亏损，而2010年非上市券商则全部实现盈利。与之形成鲜明对比的是，仅有4家非上市券商净利同比实现增长，中德证券净利增97.1%居首位。国开证券、中山证券、五矿证券同比分别增长94.1%、19.6%、0.7%。

　　18家非上市券商去年净利出现亏损，这些券商均属于小券商。其中，江海证券以亏1.77亿元居首，摩根士丹利华鑫亏1.51亿元居第二位，英大证券亏1.39亿元排第三位，日信证券亏1.17亿元排第四名。华宝证券亏9473.13万元，中邮证券、广州证券、中天证券亏损均超过5000万元，分别为：6661.25万元、6656.62万元、5153.57万元。诚浩证券亏损951.25万元，是18家净利亏损券商中最少的一家。

　　以投行业务为主的合资券商去年业绩表现不佳，集体落寞。18家亏损券商中，合资券商占据五席。成立不久的摩根士丹利华鑫去年净利-1.51亿元、一创摩根大通-3759万元、华英证券-2457.73万元；2011年华英证券承销保荐1单IPO，揽入6511.4万元的承销费，而摩根士丹利华鑫证券和第一创业摩根大通证券在IPO项目上则颗粒无收。海际大和、财富里昂亏损额分别为2193.05万元和1345.27万元。仅有中德证券和瑞信方正略有盈利，分别实现净利346.5万元和454.15万元。

　　作为合资券商的领军券商，中金公司去年业绩出现大滑坡。2011年中金公司未经审计的年报显示，去年实现净利润2.7亿元，较2010年的9.1亿元下滑70.3%；营业利润3.33亿元，同比下降72%。

　　抗市场风险能力

　　大券商优于小券商

　　从数据对比看，大券商抵抗市场风险的能力明显优于中小券商。国信证券IPO正处在反馈意见阶段，其去年实现净利18.21亿元，比2010年的31.1亿元下降41.4%。处在IPO审核状态的东方证券，去年实现营收25.7亿元，同比降幅16.8%；营业利润10.5亿元，同比降幅为35.4%；实现净利9.49亿元，比2010年13.15亿元的净利，同比下降27.8%。而刚递交IPO申请的东兴证券，去年实现净利4.41亿元，比2010年的4.9亿元降幅仅为10.04%。

　　此外，国泰君安、平安证券、安信证券、银河证券、申银万国等大券商的净利同比分别下降31.3%、39.5%、40.7%、42.3%、43.5%，均低于87家非上市券商净利下降的均值62.9%。

　　证券业协会公布的数据显示，2011年109家券商的净利润与2010年相比下降了近五成。其中，代理买卖证券业务净收入同比下降了55.3%；证券承销与保荐及财务顾问业务净收入同比下降11.4%；受托客户资产管理业务净收入同比下降3.2%；证券投资收益更是大幅下降76%。而从18家上市券商的业绩看，去年营业收入735.17亿元，同比全部下滑；实现归属母公司股东净利润为265.3亿元，同比下降28.4%。净利同比仅中信证券一家实现正增长，增幅为11%。

　　去年券商业绩下滑的原因，在于大盘连续下挫造成股票市场交易萎缩，业务同质化所带来的竞争蚕食了券商的利润空间，使得券商的各项传统业务大受打击。尽管去年融资融券、股指期货以及券商直投等创新业务不乏亮点，但是因为规模有限而对券商整体业绩贡献较小，券商靠天吃饭的格局未有的大改观。