今年一季度新加坡宏观经济形势分析

　　据新加坡贸工部公布的数据，今年第一季新加坡国内生产总值同比增长1.6％，环比增长10％。尽管一季度经济增长势头强劲，但欧债危机加剧导致世界经济下行风险加大，贸工部仍维持全年经济增长1％至3％的预测。

　　一、行业分析

　　1、电子业和精密工程业的大幅回升扭转了制造业去年四季度环比下滑势头，带动制造业今年一季度环比增长19.8%，成为经济增长的主要动力。但由于去年同期基数较高，制造业一季度同比仍然萎缩1%。

　　2、服务业同比增长2.2%，环比增长4％。得益于入境旅客的增加，旅游相关行业继续扩张，其中，住宿和餐饮业环比增长11.9％，同比增长4%；包括娱乐、休闲、艺术在内的其他服务行业环比增长15％，同比增长5.1%。商务服务业受房地产交易量回升的推动而表现出色，环比增长12.7%、同比增长3.5%。信息通讯业和运输仓储业温和增长。批发零售业受转口贸易量下降的拖累而出现萎缩，环比和同比分别出现0.9%和0.3%的负增长。金融保险业部分受到基金管理业务低迷的影响，环比萎缩3.4%，同比则微增0.8%。

　　3、建筑业得益于新建住宅和公共设施的增加，一季度环比大涨32.1%，同比也上升7.7%，增幅位列各产业之首。

　　二、对外贸易

　　今年一季度，新加坡外贸总额2522亿新元，同比增长7.5％（按新元金额计算，下同），按1美元兑1.2642新元的平均汇率折合1995亿美元。其中，出口1307亿新元（1034亿美元），同比增长4.8%；进口1216亿新元（961亿美元），同比增长10.4%；贸易顺差91亿新元（72亿美元）。

　　1、出口贸易结构。国内出口740亿新元（585亿美元），同比增长10.1%；其中油品和非油品出口分别为276亿新元（219亿美元）和463亿新元（367亿美元）。转口贸易567亿新元（448亿美元），同比下降1.3%。

　　2、进口贸易结构。油品进口428亿新元（339亿美元），同比增长16.4%；非油品进口787亿新元（623亿美元），同比增长7.5%。

　　3、主要进出口商品。进口和出口的主要商品依次均为机械设备、矿物燃料、化学品和工业制品，四大类商品合计进口占比88.2%，出口占比达88.9%。

　　4、主要贸易伙伴。马来西亚、欧盟和中国继续为新加坡前三大贸易伙伴，双边贸易额分别为281亿新元（222亿美元）、280亿新元（221亿美元）和246亿新元（195亿美元），占比分别为11.1%、11.1%和9.8%，同比增幅分别为7.7%、11.2%和1%。其中，对中国出口127亿新元（101亿美元），与去年同期持平；从中国进口119亿新元（94）亿美元，同比增长2.1%。

　　三、物价水平

　　今年一季度，新加坡通胀压力略有缓解，但通胀率仍处于4.9%的相对高位，特别是3月份再次回升到5.2%的较高水平。住房和交通价格指数同比分别上升9.4%和5.5%，成为CPI上涨的主要推动力。医疗、食品、教育、休闲娱乐和衣着类消费价格指数同比分别上涨3.6%、3.1%、2.9%、2.8%和1.3%，通讯则下降0.3%。

　　尽管房价屡创新高，新加坡政府出台的多重房地产调控措施开始显现效果。今年一季度，私宅价格在连续9个季度上涨之后环比下滑0.1%，办公楼价格环比持平，商店价格环比微升0.2%；组屋转售价格涨势趋缓，环比微升0.6%，为2006年三季度以来最小涨幅。同时，房租也同步出现趋软迹象，私宅和商店租金环比涨幅分别放缓到0.3%和0.1%，而办公楼租金则环比下降0.3%。但是，政府对住房的调控以及收紧工业地段的开发使得部分投资者转向工业地产，导致工业地产市场红火。今年一季度，工业地产出售价格和租金环比分别上涨7.3%和1.8%，明显高于上一季度4%和0.4%的涨幅。

　　交通成本上升主要由拥车证和国际原油价格的持续攀升带动。其中，1.6升以上轿车和1.6升以下轿车拥车证价格一季度环比分别上涨17%和13%。

　　四、货币政策

　　今年一季度，新加坡执行适度宽松的货币政策，货币供应量M1和M2同比分别增加11.6%和9.7%。欧洲银行减少在新兴市场的业务曝险，致使新加坡本地银行得以扩大贸易融资市场份额，从而推动本地银行最近几个月贷款强劲增长，一季度银行贷款总额同比增长27.3%，环比增长3.1%。

　　新元汇率稳中有升，其中，新元兑美元汇率比2011年底小幅升值1.86%。3月底，新加坡外汇储备2，436亿美元，比2011年底略增59亿美元。

　　五、就业市场

　　根据新加坡人力部发布的预估数据，今年一季度新加坡新增就业2.74万人，环比减少27%。其中，服务业和建筑业分别增聘1万9800人和8000人；制造业则缩减500人，为连续两个季度削减人手。同时， 3月份失业率也微升至2.1％，其中公民失业率增至3.2％，居民失业率（包括公民及永久居民）则增至3.0％。

　　服务业将依旧是新加坡今年就业市场的增长引擎。人口老龄化会导致对医护人员的需求不断增加，而科技、快速消费品和金融业等领域也存在较多就业机会。

　　六、前景展望

　　由于国际经济复苏仍然脆弱，美国人力市场的复苏已开始放缓，欧元区仍在财政紧缩与银行去杠杆化中，亚洲出口也受制于外需疲弱，这些不利因素必然对新加坡经济产生负面影响，因此，新加坡贸工部对今年余下时间的经济增长前景表示谨慎，并维持其对全年经济增长1%到3%的预测，预计全年对外贸易总额以及非石油国内出口将增长3％到5％。

　　全年通胀率可能保持在较高水平，但下半年会有所缓解，新加坡金管局预计全年通胀率为3.5%至4.5％。收紧外劳政策导致劳动力成本上升，可能引起商品和服务价格上涨；但政府近期宣布推迟缩减拥车证数量将有助于压低交通成本，对房地产的调控措施也已初显成效，加上新加坡金管局4月13日宣布调整货币政策，允许新元稍微加速升值，而且近期国际原油和大宗商品价格持续回落，这些都有助于缓解下半年通胀压力。