[我财经]张捷:中小企业私募债试点启动 利空股市

　　中国经济网5月23日讯(记者 高天晓)昨天，中小企业私募债业务试点正式启动，其中相关规定要求，发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍，并且期限在1年以上。对此，中国经济网评论员张捷进行了解读。

　　张捷认为，“第一，这对于小企业来说是利好，因为很多小企业贷款是非常困难的，他们达不到贷款的门槛。在目前的状态下，银行贷款对于小企业来说，没有房产做抵押是很难办的，如果房价不涨，等于贷款抵押物的价值在缩水，所以小企业的融资能力受到很大的限制。这时候如果能发债，是让他们拓宽了融资渠道。”

　　“第二，这也是利率市场化的一个很重要的步骤，我们的利率怎么样和市场接轨，债券是很重要的，因为银行贷款利率是按照央行规定，是定死的，但是债券的利率可以市场化了，所以说是一个很重要的步骤。”

　　而除了这两个利好，张捷同时指出，“第三个方面，就是股市不会太好，因为股市的利率有的时候和债权人的收益挂钩，老百姓能买债款，但很难向银行那样贷款。所以，如果债券的利率这么高的话，对于股票的估值来讲，等同于加息。所以今天这个消息一出，我们股市走得也很不好。”

　　以下是本条新闻的播报内容：

　　【播报】首先，来看财经今榜的头条新闻。

　　4月份的经济数据已经逐一公布，无论是总体数据还是单一指标，都显示出当前经济仍在下行当中，内需回升依旧缓慢。而近日，国务院总理温家宝在湖北考察并主持召开六省经济形势座谈会时也指出，要把稳增长放在更加重要的位置。因此，分析人士认为，政策将打出“组合拳”推动各类资金进场，货币政策方面，也将通过下调存准率等方式持续宽松。如果5月的数据进一步恶化，不排除央行下调利率的可能。

　　《中国证券报》进一步报道说，目前由于企业的投资需求不足，降息的呼声日渐增多。国家信息中心近日也发表报告认为，可以考虑下调贷款基准利率，或者适当放宽贷款利率下浮的幅度限制，大力缓解企业过高的融资成本。不过，瑞穗证券首席经济学家沈建光则表示，货币政策放松对于实体经济的支持有限。为了有效地稳增长，扩大投资才是至关重要。

　　【点评】张捷

　　【追问】说到支持实体经济发展，我们注意到，为了贯彻落实中央金融工作会议关于“坚持金融服务实体经济”的要求，昨天，中小企业私募债业务试点正式启动，其中相关规定要求，发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍，并且期限在1年以上。您对此是怎么解读的？

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　　（责任编辑：姜雨薇）