海达股份，今日发行网上申购

　　今日，江阴海达橡塑股份有限公司在深交所网上、网下发行。

　　公司是一家致力于研发和生产高端装备配套用橡胶零配件产品的高新技术企业。值得注意的是，公司销售商品、提供劳务收到现金的增速与营业收入增速不协调。招股书显示，报告期内，海达股份销售商品、提供劳务收到现金分别为3.9亿元、3.7亿元、4.5亿元和2.8亿元。从较有可比性的2009年、2010年来看，该项收入增幅为21.6%，但同期营收的涨幅则达到42.4%。这样的反差令投资者感到困惑。按照一般规律，营业收入增速应该和销售商品、提供劳务收到现金呈同比例增长，即便有出入，差距也不会太大。更糟糕的是，在报告期内，海达股份的应收账款出现了大幅增长。招股书显示，报告期内，公司应收账款余额分别为1.17亿元、1.21亿元、1.86亿元和1.95亿元，分别占公司当期主营业务收入的32.61%、37.33%、41.10%和63.89%。

　　点评：应收账款大幅增长，一方面会让投资者感觉公司在“做业绩”，另一方面则会引发投资人对企业坏账的担忧。申购需谨慎。

　　马进 管小峰

　　股 票申 购 发行数量 网上发行 发行价 市盈率申购

　　简 称代 码 （万股） （万股）（元/股）上限

　　海达股份 300320 1667 833.5 19.80 26.40 0.8万股