资金涌入债券市场

　　近期，存款准备金率的下调以及可转债开放质押回购等一系列利好消息的发布，让原本延续“慢牛”行情的债券市场继续走强，一些嗅觉灵敏的资金开始大量涌入债券市场。

　　部分机构开始“瞄准”债市，本周工银瑞信纯债定期开放债券基金发行，其将投资范围严格限定于固定收益产品，不可在二级市场进行权益资产交易。同时，该基金还采用“封闭管理+定期开放”的运作模式。

　　海通证券认为，这种“封闭管理+定期开放”的运作模式有效集结了开基、封基优势于一体。三年封闭运作，不受日常申赎约束，有利于管理人通过将投资标的与运作期限匹配的操作方式来选择到期收益率较高的品种进行投资，同时能更加充分地使用杠杆操作，追求更为理想的投资回报；而定期开放申赎，使得投资者可以净值兑现本金和回报，有效规避二级市场折价带来的影响。

　　展望后市，业界普遍认为，当前基本面决定债市的牛市格局没有改变，自去年四季度开始的债券行情仍然处在牛市途中。债市有望迎来牛市下半场，未来债基仍有较好的投资机会。