沪基金公司上报浮动费率基金封闭式产品先试先尝

　　每经记者 李新江 发自北京

　　 与基金业绩挂钩的 “浮动管理费”取代一直以来的“固定管理费”制度，在获得监管层支持以后，已经有基金公司上报浮动费率产品，而公募基金行业管理费率改革也成为证券市场制度变革大幕下的重要改革。

　　 《每日经济新闻》记者从渠道人士处获悉，上海某基金公司已经上报浮动费率的基金产品，这也预示着这种创新的基金产品，或将在下周首次面世。

　　 据了解，该公司申报的为一只创新型封闭基金，通过累计收益率与业绩比较基准的比较来决定管理费水平。

　　浮动费率基金或将面世

　　 通过做大规模谋求赚钱效应的发展模式，一直是基金公司发展的主要思路。随着证监会推动“浮动管理费”取代一直以来的 “固定管理费”，这一盈利模式或有望有所转变。

　　 《每日经济新闻》记者从渠道人士处获悉，上海某小型基金公司已经上报一只浮动费率基金，该产品系一只创新型封闭基金，通过比较基金累计净值与业绩比较基准，来设置基金的管理费水平。目前该基金还在审核期，基金设计的细节尚未公布。

　　 在证监会的推动下，浮动费率制度已经成为近期行业热议的焦点。不过在热议之下，对于如何公平合理地设计“浮动管理费”条款目前仍是众说纷纭。

　　 不少业内人士对此表示欢迎。对于公募基金来讲，当基金业绩表现出众，达到某些条件时，管理人可以获得一定比例的奖励；而在业绩落后时，管理人从管理费中掏出部分钱来补偿，有利于基金公司利益与基民利益进行绑定，对基金利益进行有效的激励。

　　 传统的基金采用固定管理费率制，不过，由于近年来市场环境影响，公募基金赚钱效应缺失，对于基金业在熊市亏损时依旧能收取大笔管理费的“旱涝保收”模式，公众的质疑声越来越高。正是在此背景下，监管层提出了管理费率与业绩基准挂钩的新模式。

　　封闭式基金先试先尝

　　 北京某基金研究人士接受 《每日经济新闻》采访时表示，尽管监管层有意将管理费率的设置权交由基金公司决定，但是在推广之初，管理层将对浮动费率的适用范围，以及适用细节推出一定的标准，作为指导性意见。

　　 在推出“浮动费率”基金的过程中，封闭式基金有望成为最先尝鲜的基金品种。大成优选的管理人按比例计提基金超额收益的条款，即是封闭式基金在激励方式改革中的创新思路。

　　 “在封闭式基金引入浮动管理费率，有利于封闭式基金的创新进程，有望改变近年来封闭式基金发展的颓势。”北京某基金研究人士指出。

　　 据知情人士透露，相关基金公司之所以首先在创新封基中引入浮动费率制度，主要是考虑到在开放式基金运作中，基金份额每日在变化，如何兼顾公平性、易操作性的同时，合理地设计业绩报酬条款这个难题。

　　 记者了解到，之前在基金合同中写入管理人“提成”方案的大成优选封闭式基金，就是因为考虑到开放后的管理费提取问题，已经在封转开的转型方案中删除该条款。

　　 由于老基金涉及到修改基金契约以及召开持有人大会等事宜，浮动费率在新基金中更容易试点。根据监管部门的思路，拟建立的基金业绩比较基准约束机制并非强制性手段，决定权在基金公司。

　　 银河证券基金研究中心研究员胡立峰认为，基金管理费改革要注意尊重股票投资运作的规律，避免在解决旧问题的同时产生新问题。

　　 据基金业内人士分析，推出浮动费率基金，有利于基金公司通过利益捆绑吸引部分投资者。近年来公募基金行业赚钱效应缺失，已经导致公募行业的公信力大幅下降。通过利益捆绑来缓解基金公司的不信任感，亦是行业发展的当务之急之一。