认定犯罪情节获利15万后果严重

　　每经记者 曾子建

　　 对于许多爱听消息炒股的普通散户来说，内幕交易罪似乎看上去还很遥远，由于资金量少，获利不多，似乎并不容易因此而遭到牢狱之灾。但是，司法解释再次对犯罪情节的严重程度进行认定，结果是，如果参与了内幕交易，那么有将近1800万投资者都有可能被认定为情节严重的内幕交易行为，因此而被判入狱。这绝不是开玩笑的。

　　四大标准认定情节严重

　　 根据司法解释，存在下列四大情形的，应该被认定为情结严重。一是，证券交易成交额在50万元以上；二是期货交易占用保证金数额在30万元以上的；三是获利或者避免损失数额在15万元以上的；四是发生内幕交易行为3次以上的及其他情况。

　　 统计数据显示，目前A股市场投资者约在7000万户左右。根据统计显示，截至2011年末，资金量在10万元以上的投资者占投资者总量的约26%，达到约1800万户。值得注意的是，根据上述第一条规定，所谓成交额在50万元以上，并非是指一次性成交额。也就是说，10万元资金反复操作，经过多次买入、卖出后的成交总金额达到50万元，就已经被认定为情节严重了。

　　 而对于“情节特别严重”的认定标准，则包括：一，证券交易成交额在250万元以上的；二，期货交易占用保证金数额在150万元以上的；三，获利或者避免损失数额在75万元以上的。

　　 交易额50万元以上，获利15万元以上，这样的标准，会不会太低了？业内人士指出，只有制定相对较低的认定标准，才能对打击内幕交易起到零容忍的作用。那么，如果被认定为情节严重的话，投资者会面临怎样的处罚？

　　 根据刑法第一百八十条规定，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

　　基金经理：市场有待净化

　　 上海某大型基金公司基金经理陈先生向记者表示，作为基金经理，他对内幕交易司法解释的理解是，今后监管机构将不断加大净化A股市场的力度。从基金自身的操作来看，随着越来越多基金从业人员案件的被披露，也促使大家在操作上更加注意。

　　 该人士表示，目前很多基金研究员在调研上市公司时，必然会接触到内幕信息知情人，也难免会了解到尚未披露的内幕信息。所以，如果严格按照司法解释来界定内幕交易的话，很多人都可能因此而涉嫌内幕交易。如何回避这种风险？

　　 陈先生说，“很可能就只能真正等到上市公司正式发布公告后，基金才能下单买入或卖出了，最后结果就是，如果没有涨跌幅限制的话，消息公布前股价完全没变化，而公布之后被机构疯抢或者狂卖，一天就会股价波动百分之几十。目前的香港股市其实已经在很大程度上杜绝了内幕交易。”