保增长切忌再一次“鸡血疗法”

　　“过度迷信行政手段，政策容易过度僵硬，在层层落实的过程中极易固化和权力化，带来控过头或者松过头的问题。对于处于非常时期的转型中国来说，经济和社会乱不起，决策者必须审慎而自律”

　　当经济增长在8%这个并不低的速度上徘徊时，各方以刮骨疗毒的决心和勇气，摆脱传统的路径依赖，通过更积极主动大胆的改革，为下一轮的经济复苏积累后劲？现在看来，这一期待未免过于乐观，“有形的手”再次开始发力。

　　全国两会确定今年经济增长目标是7.5%，官方表示，必须通过更积极大胆的改革，主动调低并适应不可持续的高增长，接受增长速度放缓的现实。然而，时隔一个多月，政策的风向标再度摇摆，在保增长的压力下，所谓的“预调微调”正极有可能成为一次大力度的拐点和转折，而这决定着此轮调控的成败。

　　许多地方跑部运动再起，国家发改委官方网站显示，今年前4个月，新增项目增长8000多个，近乎于去年同期的两倍。5月以来继续提速。“铁公基”全面开花。地方投资冲动再起，国家发改委官员称“只要有项目就报，先报了再说”。面对突如其来的大逆变，目瞪口呆的专家称“这似乎比当年4万亿投资项目更火”。

　　今年以来，随着外部环境持续恶化，中国经济发展出现了新的情况，一些行业、企业出现经营困难。PMI指数自2009年以来首次跌入50%以下的荣枯线，受用工成本和价格上涨因素影响，企业自主投资意愿不足，非国有资本的固定资产投资大幅下行；银行家普遍对信贷资产质量表示担忧，老板跑路成风，商业银行贷款逾期率急剧提高，房地产、政府融资平台、光伏、钢贸等行业贷款持续发出警报，地方层层向上传导施加压力。

　　从1998年狙击亚洲金融危机，到2008年以4万亿元投资计划狙击全球金融危机，以大规模的公共投资和基础设施建设拉动经济增长，几乎已形成路径依赖。但中国的基础设施与十年前相比，早已是天翻地覆。现在，许多地方的高速公路通向荒芜，大巴车上的乘客几可罗雀，与之平行的高速铁路上，车厢上座率很低。一些沿海地区，穷县也要建深水大港，建成后一年停不了几条船。一些大项目仓促上马，上马以后，许多重点项目成为重点浪费，预算一再突破，许多地方的机场建成后就没盈利过。

　　固定资产投资的低效率和高风险一再被证实。在2008年的反危机行动中，一夜之间冒出了数千家政府融资平台，在非常时期，本是权宜之计，但许多地方饮鸩止渴上瘾，盲目举债，4万亿的财政刺激政策通过金融加速器的放大，直接产生了10万亿的贷款平台。从长远看，相当一部分项目有悖经济运行规律，也不利于政府职能的转换和投资体制改革的深入，政府经营范围广泛介入到竞争性领域，其实质是财政职能的“越界”。在这一过程中，财政风险与金融风险并存且叠加、交织，地方债务负担混沌，盲目举债几成黑洞，成为财政和金融安全的重大隐患。

　　困境应倒逼改革的深化。最近一段时间，随着调控的深入，长期依赖固定资产投资和房地产泡沫带动的钢铁、水泥、建材、家电等诸多行业出现下滑，连锁反应开始发酵，地方工业生产增速、设备利用率、企业盈利跌入低谷，出口不乐观，消费疲惫，企业产成品库存加大，这些问题本质上是长期过度依赖出口、投资和房地产拉动的必然结果，面对转型的阵痛，应该咬紧牙关，增强对经济减速的承受力。继续在投融资领域、居民收入分配体系、社会保障体系、过于僵硬的财税体制改革迈出关键步伐，最终把投资、出口和房地产拉动型的经济增长模式转向真正依靠内需增长来驱动。如果再次用大剂量的“鸡血疗法”，会出现低水平重复建设，高污染、高能耗项目等在一些局部也会死灰复燃。危机和周期波动本应是调整结构、消化泡沫、吐故纳新的机会，但是违背市场内在规律的资源配置方式，将导致旧的泡沫还没有消除，新的泡沫又开始滋生和积聚。

　　历次调控的教训说明，过度迷信行政手段，政策容易过度僵硬，并在层层落实的过程中极易固化和权力化，带来控过头或者松过头的问题，即过去所谓的“一放就乱、一控就死”。对于处于非常时期的转型中国来说，经济和社会乱不起，决策者必须审慎而自律。