卓越鸿昌招股书自相矛盾 三联机械一会红一会白_tech

　　卓越鸿昌在招股书109页—110页中表示，三联机械为公司在振动式砌块自动成型装备行业的主要竞争对手，而卓越鸿昌在招股书342页又表示，自然人傅俊元控制的公司（包括三联机械）与卓越鸿昌不构成同业竞争关系，在这自相矛盾的表述背后，不知三联机械又如何认定其与卓越鸿昌的关系呢？

　　资本市场上的“乌龙”事件时有发生，拟上市的福建省卓越鸿昌建材装备股份有限公司（以下简称，卓越鸿昌）招股书中也爆出了一则令人称奇的“乌龙”。

　　卓越鸿昌在招股书109页—110页中明确表示，泉州市三联机械制造有限公司（以下简称，三联机械）为公司在振动式砌块自动成型装备行业的主要竞争对手；而卓越鸿昌在招股书342页又表示，自然人傅俊元控制的公司（包括三联机械）与卓越鸿昌不构成同业竞争关系。

　　一边说三联机械是主要竞争对手，另一边又说与三联机械不存在同业竞争关系，本该严谨的招股书中怎会出现如此自相矛盾的说法？

　　利润增速远低于营收

　　管理费用、财务费用暴涨蚕食盈利空间

　　5月23日，证监会网站披露了卓越鸿昌创业板首发招股说明书 （申报稿）。

　　卓越鸿昌成立于2006年4月，公司主营混凝土砌块成型装备、沥青搅拌装备、破碎装备、楼板机装备、生活垃圾再生装备等建材装备及相关配套设施的研发、制造。

　　截至招股书发布日，卓越鸿昌的股权结构为：鸿昌投资持股4200万，占比70%，兴旺投资持股1500万，占比25%，卓越咨询持股300万，占比5%。

　　截至招股书发布日，傅志昌持有鸿昌投资6685万股，占比98.31%，其女傅晓雪持股75万，占比1.10%，其妻傅秀清持股40万，占比0.59%。

　　傅志昌通过东鸿昌投资间接持有卓越鸿昌70%的股份，为公司实际控制人。

　　2009年、2010年、2011年，卓越鸿昌实现的营业收入分别为10287.14万元、13，685.61万元、18280.46万元。2009年-2011年，2年间，卓越鸿昌实现的营业收入增长了77.7%。

　　伴随着营业收入的快速增长，2年间，卓越鸿昌的资产、负债也在加速膨胀。

　　2009年、2010年、2011年，卓越鸿昌的总资产分别为11，123.52万元、16，063.86万元、24，688.68万元；2009年、2010年、2011年，卓越鸿昌的总负债分别为2970.69万元、3764.70万元、7599.13万元。

　　2009年-2011年，2年时间卓越鸿昌的资产和负债分别增长了121.95%、155.8%。

　　在卓越鸿昌资产、负债快速膨胀，营业收入高速增长的同时，公司净利润的增长却显得有些可怜。

　　2009年、2010年、2011年，卓越鸿昌实现的净利润分别为3830.44万元、4146.33万元、4790.39万元，2年间，卓越鸿昌净利润增长了25.06%。

　　2009年-2011年，卓越鸿昌的毛利率一直稳定在45%-49%的水平，而导致公司利润增长缓慢的祸首就是公司快速膨胀的销售费用和管理费用。

　　2009年、2010年、2011年，卓越鸿昌的销售费用分别为760.34万元、1，059.38万元、1，614.85万元，2年间增长了112.39%；2009年、2010年、2011年，卓越鸿昌的管理费用分别为514.30万元、837.69万元、1163.60万元，2年间增长了126.25%。

　　 招股书现“乌龙”

　　三联机械不是竞争对手？

　　5月28日，有投资者向中国资本证券网反映，在阅读卓越鸿昌的招股书（申报稿）时，发现了一处 “乌龙”。

　　卓越鸿昌在招股书（申报稿）109页—110页中披露了公司在振动式砌块自动成型装备行业的主要竞争对手，其中有一家公司为三联机械。

　　而卓越鸿昌在招股书340页—341页披露，三联机械为傅志昌胞妹傅绿燕的配偶傅俊元控制的企业，公司成立于2003年5月，傅俊元出资604.64万元，占比97.84%，三联机械主营砖机全自动生产线、砖机简易生产线、墙板机、静压机、水泥混凝土搅拌设备、稳定土厂拌设备、沥青混凝土搅拌设备。

　　卓越鸿昌招股书（申报稿）109页—110页明确披露，三联机械为公司主要竞争对手，而卓越鸿昌招股书（申报稿）342页却表示，傅俊元控制的公司（包括三联机械）与卓越鸿昌不构成同业竞争关系。

　　一边说三联机械是主要竞争对手，一边又说与三联机械不构成同业竞争关系，招股书（申报稿）出现如此低级的“乌龙”，卓越鸿昌的葫芦里究竟卖的什么药？