越秀房托成中国最大房产基金

　　本报记者张晓玲广州报道

　　停牌19天后，越秀地产(00123.HK)和越秀房托(00405.HK)5月28日联合宣布，越秀地产计划把旗下广州西塔（以下简称“广州IFC”）注入越秀房托，交易对应的物业作价为134.4亿元。相对于越秀房托不到50亿的市值，此次交易可谓“蛇吞象”。

　　今年初，越秀集团透露，公司拟推动越秀房托成为亚洲市值最大的上市房产基金之一，预计此次交易完成后，规模可位列亚洲第6或第7位，是资产规模最大的中国房地产基金。

　　广州IFC位于广州中央商务区珠江新城，楼高432米，总建筑面积约45.7万平方米，是全球十大摩天大楼之一，亦是广州地标性建筑。据介绍，本次交易对应的物业作价包括总代价88.5亿元、开发贷款45亿元，以及少数股东权益9000万元，合计134.4亿元，较其最新评估值153.7亿元折让约13%。

　　广州IFC注入前，越秀房托的物业组合为白马大厦、财富广场、城建大厦、维多利亚广场以及越秀新都会大厦，均来自于母公司越秀地产。截至2011年12月31日，这些物业整体出租率均在98.61%以上，其中占2011年总营收58%的白马大厦为100%满租。

　　“我们做这交易，不是因为现金压力，而是基于战略部署。”越秀集团董事长陆志峰表示，越秀房托去年58.7%收入来自于广州白马大厦，风险过于集中，在收购后，越秀房托结构可获改善，其规模将大幅提升，总资产值将从2011 年底约73.75 亿元大幅增加两倍至约230.95 亿元。

　　越秀地产执行董事唐寿春表示，完成本次收购后，预计越秀房托负债率将由去年底的27%上升至30.5%左右。而越秀地产负债率则由45%下降至33.8%。在广州IFC被收购前，越秀地产收支已经平衡，有48亿现金结余。