黑金折戟黑五月短期回调已到位

　　汪睛波

　　国际原油价格已经持续跳水了整整一个月，国内的汽油价格也有望再次下调并挥别“8元时代”，不过，很多机构和分析者依然看好未来的原油表现。

　　纽约和伦敦两地原油价格今年春天都遭遇了“黑五月”，NYMEX原油期货主力合约价格过去一个月里从每桶超过106美元狂跌到昨天电子盘时的88美元，跌幅超过17.5%，ICE市场的布伦特原油期货价格也从4月末的119美元跌至目前的104美元，跌幅超过12.5%。

　　尽管WTI的油价并非反映全球真正基本面，但以它为标的的NYMEX原油期货上近期的多头资金下滑也反映了市场的疲软。NYMEX原油非商业净多持仓从2月末的超过25万手锐减到上周的18.4万手，总持仓也从4月时的160万手左右下滑到上周的144万手。

　　“当前出现的油价下跌更多是由法国和希腊的大选所引发。另外就是伊朗的局势，特别是伊朗和中、英、美等六国的谈判显示出了缓和的情绪，就导致了整个的原油价格下跌。”在“2012第五届塑料产业大会”上，中国石化集团公司经济技术研究院高级专家高春雨表示。但他同时指出，从整个全球需求的情况来看，实际上未来的石油需求是有增长的，虽然增长得不旺盛，但是整个石油需求并没有下降。

　　按照他的判断，未来的布伦特原油会在100美元附近震荡，而随着夏季用油高峰的到来，油价可能还会有适当的攀升，布伦特原油价格仍然会回到115美元/桶的水平。“我们更加习惯于预测布伦特油价，因为布伦特更能够真正地反映中国采购进口原油的实际价格，而WTI并不是我们真正中国市场能够拿到的原油价格，一般是预测布伦特原油。”他说。

　　高盛资产管理另类投资部副总裁Matei Mihalca也在上述会议中表示，从中远期来看，布伦特原油价格可能还会继续上涨，供应的限制将导致价格上升，而美国的WTI原油价格或许不能完全显示出这样的上涨。

　　美国本土的原油期货价格依然受到其交割地——库欣地区原油库存较高的影响。从过去一个月的油价走势中，我们也可发现纽约WTI油价的下滑速度要快于布伦特原油。Matei Mihalca介绍说，库欣地区的原油库存现在正在往上走，是因为有些人希望把这个产能先进行一些分配。去年曾有一些办法可以减轻库存过高的压力，比如说用卡车和船把库欣的油运出来。但此外，其他的油要离开这个地区，至少也需要几年的时间建管道和运输的渠道。

　　而从美国整体的原油库存看，截至5月18日当周，美国原油库存增加150万桶，在那之前，美国原油库存8周内增加超过3500万桶，库存创1990年来最高水平。

　　尽管美国市场压力重重，但纽约油价未来或许将被动地跟随布伦特油价企稳。光大期货研究所分析师钟美燕就认为，全球需求的放缓依然是近期油价承压的主要因素，短期内，国际油价进一步大跌的可能性很小，后市布伦特原油价格预计将在100~105美元/桶企稳，WTI原油价格预计将在85~90美元/桶企稳。