六月开门红值得期待

　　继周三上证综指报收一颗缩量小阴十字星后，昨日股指再度以一颗窄幅震荡的缩量小阳十字星报收，最终没能挽回5月份月K线收阴的尴尬，投资者对“红五月”的期待最终化成泡影。不过，昨日收出的小阳十字星显现出止跌企稳的意思，反而增添了今日股指反弹的可能，6月开门红仍然值得期待。

　　目前，上证综指处于上下两难的尴尬位置。一方面，下面受到5日、10日均线的支撑；另一方面，上面受到60日及20日均线的共同压制。不过，结合5月份的整体走势来看，上证综指在5月份表现出先抑后扬的走势，尤其是本周初连续收出的两根放量中阳线，基本确立了当前股指运行在底部三角形整理形态的5浪反弹浪型中。周三与周四的窄幅震荡调整，更像是在为突破2400点整数关口做准备。

　　实际上，5月份的A股走势已经表现得非常顽强。随着希腊危机的持续升级，全球资本市场在5月份几乎出现一波小型的金融风暴，欧美股市均出现大幅重挫，纷纷创出调整新低，希腊等国家的股市甚至创下近20年来的新低。在全球股市飘摇的背景下，虽然A股市场也未能独善其身，也出现一定幅度的调整，但在众多利好政策的保驾护航下，A股市场的表现仍然相对比较抗跌，以至于在5月份领涨全球资本市场。

　　A股市场的表现历来具有“政策主导市场”的特征。每当股指跌至2300点至2400点，管理层就会出台相关政策稳定市场，因此，2300点具有明显的“政策底”的特征。先是央行第二次下调存款准备金率，以释放流动性。继而国务院常务会议再次明确“把稳增长放在更加重要的位置，根据形势变化加大预调微调力度”，同时“推进十二五规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫生、信息化等领域的项目要加快前期工作进度。此后，积极财政政策纷纷出台，铁路投资引进民间资本、家电节能补贴政策等相继亮相，A股市场在“稳增长”政策下终于转危为安。

　　正是有了“稳增长、扩内需”相关政策的鼎力相助，近期A股市场闪现出更多的投资热点。例如，表现极为突出的节能环保、水泥、工程机械、有色金属、建筑玻璃、园林工程等板块先后强势崛起，只要与工程建设沾边的行业都先后被激活，而板块轮动效应的增强也使个股的赚钱效应得以维系。在这样的背景下，沪深股市在6月份迎来一轮强劲的反弹行情应该是大势所趋，“红六月”值得期待。在操作策略上，投资者应以持股待涨为主，仓位可以控制在七成左右。

　　金证顾问首席分析师 陈自力

　　●中证投资

　　5月份收阴笼罩全年

　　5月份行情终于收官。尽管本周以来股指一度发力冲刺，但终未能改变5月K线收阴的惨淡结局。在2002年至2011年的十年里，上证综指均呈现“5月涨即全年涨，5月跌即全年跌”的特征，5月份的走势对全年走势的预测已达到100%的准确率。从这一历史统计数据来看，似乎今年的A股行情不容乐观。

　　不过，历史尽管相似，但并不会简单重复。随着5月底政策力度的加码，短期不论经济形势，还是市场预期都有望出现边际改善，从而引领大盘震荡上行。市场热点也将紧随政策利好的释放，呈现结构性的机会。

　　●湘财证券

　　大盘将维持箱体震荡

　　上证综指以弱势震荡结束了昨日全天的交易，盘中没有出现明显的支持大盘上涨的市场特征，除少数板块在主力的关照下有所表现外，多数个股都处于观望状态。笔者认为，大盘继续维持在箱体内震荡将是短期主要的运行轨迹。

　　上证综指昨日未能回补当日的向下跳空缺口，盘中反弹到20日均线便遇阻震荡，表明市场做多能量抵消不了短线平仓盘对指数构成的压力。另外，沪市成交额连续两个交易日低于强势市场的临界值，如果后市继续维持目前的较低水平，大盘可能会下探半年线重新确认支撑。

　　●国诚投资

　　大盘调整未到结束时

　　昨日全天股指呈高位震荡之势，且面临进一步下行压力，预计调整走势远未结束。首先，外围因素影响负面。希腊问题一波未平，西班牙经济和银行业系统危机风险一波又起，市场恐慌情绪明显加大。其次，美元指数盘中创出近20个月新高，大宗商品价格回落，A股与美元呈负相关性，给A股带来的压力较大。第三，“稳增长”政策支持下，各种热点在本周先扬后抑，说明市场对政策的力度及投资带来的后续负面效应充满担忧。基本面仍将制约A股走势，市场震荡下行的可能性依然较高。此外，股指上有30日均线压制，下有60日均线支撑，量能严重萎缩，K线组合也呈不标准的孕育线，预示短线大盘将继续震荡整理。