5月券商资管回报下滑 债券型产品表现抢眼_tech

　　5月A股反弹遭遇挫折，券商资管业绩亦较4月有所下滑。尽管依然有过半券商资管产品在5月取得正回报，但取得正回报的产品比例及收益率均明显下滑。同时，受惠于信用债市场的走强，债券型券商资管产品表现相对抢眼。

　　统计数据显示，在公布净值的285只券商资管产品中，5月取得正回报的共195只，占产品总数的68%。而在4月，这个比例则达到了91%。

　　从收益率上看，5月排名靠前的资管产品回报率明显不如4月。5月收益率前十位的券商资管产品中，除中航证券发行的FOF型产品金航2号回报率达7.3%之外，其余产品回报率均在3.5%至4.7%的狭窄区间内。而在4月，受惠于酿酒、消费等板块的抢眼表现，一大批以内需相关为主要配置风格的资管产品回报率靠前，排名前十位的产品回报率分布在6.5%至9.04%之间，较5月高出3至5个百分点。

　　从配置风格来看，5月债券型资管产品整体表现明显好于混合型及股票型产品。现有的40只债券型券商资管产品5月全部获得正回报，过6成产品当月回报在1%以上。其中，光大证券(14.49，-0.24，-1.63%)旗下的两只债券型产品，光大阳光稳健添利及光大阳光5号分获4.5%及4.17%的月回报，在债券型产品中分列冠亚军，在所有券商资管产品中分别排名第3位及第5位。

　　一位资深债市分析人士表示，5月信用债市场的走强是债券型资管产品高回报的主要原因。由于国内经济数据不理想，加之海外市场利空不断，使得市场上降息预期不断增强，使得国内信用债收益率在5月不断走低。沪公司债指数5月涨幅达1.51%，为今年最高。同时，5月大量债基公募基金集中发行建仓，使得信用债市场一度出现了无债可买的局面，也在一定程度上对债市行情起到了助推作用

　　“目前市场上普遍传言，6月将出现不对称降息，即在鼓励银行放贷的同时减持针对房地产市场的调控措施。只要未来流动性保持宽松、降息预期继续存在，同时股市没有走出强势反弹行情，尽管目前信用债收益率已经处于低位，但6月仍有进一步下行的空间。”上述分析人时表示。

　　在股票型及混合型产品方面，取得正回报的产品分别占同类型的产品的64%及70%。其中浙商系产品5月异军突起，浙商证券旗下浙商汇金大消费、金惠1号、金惠引航、汇金新经济等产品跻身券商资管产品月回报排名前10位。其中，浙商汇金大消费实现月回报4.72%，在所有资管产品中排名第二。

　　浙商汇金大消费一季报显示，截至一季度末，该产品主要配置个股为金种子酒、杰瑞股份、亚厦股份等，同时配置了大成货币B、申万收益等防御型基金，市值占净值比在10%左右。5月券商资管回报下滑债券型产品表现抢眼