理财“高考”好成绩从何而来

　　华安基金龙语话投资专栏

　　协办：华安基金管理公司

　　“十年寒窗苦读日，一朝金榜题名时”。时值六月，又是一年“百万大军”齐赴考场的高考时间。在父母们的殷殷期待中，考生们都希望取得理想的成绩，借助高考实现“鲤鱼跃龙门”的梦想。但现实是，只有那些坚持长期学习的考生，才更有机会获取最终的优异考试成绩。那么，在投资理财中，是否也存在这种长期坚持换来的收益佳绩呢？

　　普林斯顿大学麦基尔教授对美国股市的研究表明，1950~2000年，多样化股票投资组合持有者的回报率为-26%~52%不等。在任何一个单独的年份，投资者都不一定能够获得足够回报；但是，如果在这期间内持有组合时间达到25年，那么不论是哪25年，年均回报都将接近11%。再加上时间的积淀，投资的复利效应会进一步放大。

　　很显然，相对短期操作，长期投资的累计收益更为稳定突出。然而，现实中面临市场波动时，不少投资者都输在没能继续坚持；甚至在板块轮动中频繁买入卖出，不仅大大增加投资成本，还往往因踏错市场节奏，丧失获取市场投资长期收益的机会。

　　在基金投资上，也有类似的投资理念。理财专家指出，基金投资的核心是对市场中长期战略投资品种进行布局和把握，而只有在长期过程中，市场波动风险才能被较大化稀释，才能充分分享经济持续发展的成果，让资金实现复利增长。

　　以过去几年国内市场表现为例。从2007年二季度至2009 年三季度末，市场几经涨跌呈现巨幅震荡，沪深300指数仅上涨8.02%；而数据统计显示，同期市场上混合基金净值平均增长23.15%，股票基金净值平均增长22.99%，均明显优于指数涨幅。从中长期来看，基金的长线投资业绩都明显战胜指数，带给投资者不错回报。

　　俗语说：“一笔画不成龙”，指的即是急功近利往往欲速不达。对于普通投资者而言，投资即如同高考，只有在准备过程中持续投入、长期坚守，才可能最终获取优异“成绩”，实现“鲤鱼跃龙门”。

　　成都商报记者 李娜