五大期货品种昨齐齐跌停

　　全球经济数据疲弱打压商品需求

　　本报讯（记者 陈芳）昨日期货市场一片惨绿，三大交易所上市所有品种中，除了黄金期货以及玉米期货实现上涨之外，其余品种全部下跌，其中，天然橡胶、塑料、PVC、棉花、PTA等5大品种主力合约跌停，跌幅超过3%的品种多达8个。虽然目前市场上充满对于美联储可能推出QE3的预期，但有分析师认为，在目前的恐慌情绪下只有主要经济体联手救市才能出现中级反弹。

　　市场表现

　　经济数据弱于预期造成大跌

　　“从上周五到昨日，期货市场持续下跌的主要原因是各主要经济体的经济数据令市场投资者感到失望。”海通期货投资咨询部总经理陶金峰表示。

　　美国上周五发布的5月就业报告显示，非农就业岗位仅增加6.9万，不到市场预期的一半。中国5月份PMI数据创下近五个月以来的新低，欧元区5月份的PMI数据则出现近三年以来最大跌幅。

　　“上周五国内的投资者还在观望，希望周末能够出台诸如降息之类的刺激政策，但最终未能如愿，而隔夜美国公布的就业数据不如预期导致外围商品市场出现暴跌。”陶金峰表示，“目前市场已经进入恐慌状态，没有大的利好消息出台难以改变目前的下跌走势”。

　　专家观点

　　经济体联手市场才能大反弹

　　美国经济数据不如预期，对美联储推出QE3的期待再度升温，“目前来看，推出QE3的可能性还有待观察。但如果真的推出QE3，反应最快的肯定是商品市场，大宗商品价格肯定都会上涨。但是上涨的时间、上涨的幅度则要看QE3的方式、规模等情况。”上海有色网分析师韦赤善表示。

　　陶金峰则表示，单纯依赖美联储救市还难以扭转市场的下跌格局，关键还要看几个主要经济体的行动，最近的几个时间点都非常关键，本月6日欧洲央行将公布利率决议，目前市场期待其可能采取降息或者其他政策刺激经济，本月17日希腊的二次大选以及本月21日的美联储议息会议都是大家关注的焦点，此外中国是否会采取降息或者下调存款准备金率等也要关注。“只有各主要经济体联手采取措，才能刺激市场出现一波中小级别的反弹。”

　　美联储历次量化宽松政策（QE）退出后的市场表现

　　QE1

　　推出后市场依然下跌

　　2008年9月份雷曼兄弟倒闭之后，美联储很快推出了第一轮量化宽松政策，但商品市场并没有就此止跌，而是持续下跌至2009年2月份。CRB指数在2009年2月24日创下了200.16点的低点，随后才开始止跌反弹。国际铜价在2008年12月底跌破3000美元大关之后见底回升，国际油价则是从2009年2月份才开始展开反弹。

　　QE2

　　效果立竿见影

　　2010年8月份美联储酝酿第二轮量化宽松(QE2)后对商品市场的影响可谓立竿见影。CRB指数从8月底开始飙升，一直到第二年的4月底，在此期间CRB指数的涨幅超过40%。

　　在此期间，伦敦金属交易所的铜价持续飙升，到2011年的2月份一度突破10000美元大关。而国际油价的走势几乎与CRB指数走势同步，从2010年5月份到2011年5月，国际油价从70余美元的价格一路飙升至115美元/桶的阶段性高位。

　　QE3（预期）

　　若推QE3也难现大涨

　　对于预期中的QE3，韦赤善表示，“虽然出台新的量化宽松政策肯定会刺激商品市场上涨，但是能涨多久，涨幅多大，还要看当时的市场环境。比如QE2推出之后，CRB指数的大涨主要是受国际油价上涨的推动，当时中东局势非常紧张，地缘政治因素给国际油价带来溢价，而在CRB指数中国际油价占比最大，因此国际油价的上涨对CRB指数产生明显的推动作用。而目前并不具备这样的条件，即使推出QE3，CRB指数可能也难以出现那样的上涨行情”。 短期内市场依然处在恐慌之中，市场还需要消化各国经济数据带来的利空效应，但是随着美联储会议的临近，不排除对QE3的预期推动市场止跌回升。