南方航空停牌筹划增发 或获集团约20亿资金注入

　　在中国国航（601111.SH）刚刚宣布向母公司增发1.89亿股、募集10.5亿元后，另一家国内航空巨头南方航空（600029.SH）也开始筹划增发行动。

　　昨天，南方航空开始停牌，称正在筹划通过向公司注入中央国有资本经营预算拨款等资金，不过并未透露具体的资金额。

　　《第一财经日报》记者昨天多方了解到，南航集团希望将大约20亿元的资金，通过非公开增发的形式注入上市公司南方航空，不过，具体的金额和方案还有待公司管理层进一步商讨明确。

　　意在降低负债率

　　此次南航拟筹划的非公开增发所要注入上市公司的资金中，包括从国家获得的10亿元国有资本经营预算拨款，这也是南航第三次获得国有资本经营预算拨款。

　　2008年11月和2010年2月，南航已经分别获得了来自国家30亿元和15亿元人民币的注资，并通过两次增发注入了上市公司，从而降低了公司的资产负债率。

　　根据南方航空发布的2011年年报，其资产负债率为70.88%，较2010年降低了1.95%，资产负债率为四大上市航空公司中最低。

　　“此次非公开增发注入资金，将有助于进一步降低公司的负债率，从而有利于公司进一步扩大和更新机队规模。”南航一位管理层告诉本报记者。

　　从去年到今年，南航已经陆续接收了三架空客A380巨无霸飞机，波音全新机型787飞机也将于今年下半年首次交付南航。公司还与波音公司签订了购买6 架波音B777F 货机和10 架波音B777-300ER 客机的协议，这些飞机将于2013 年至2016 年间交付。

　　南航称，公司计划在停牌之日起5个工作日内发布公告并复牌。4日，南方航空A股跌3.9%，报收4.68元；H股微涨0.29%，收于3.48港元。

　　航企增发盛行

　　在此之前，包括南航在内的国有三大航空公司，都曾不同程度获得国家注资，其中，东方航空（600115.SH）和国航也曾先后两次获得中央国有资本经营预算注入，总额分别为90亿元和25亿元人民币。

　　最近，中国国航也刚刚宣布，将向中航集团增发1.89亿股，募集10.5亿元，而资金来源也主要是中航集团此前收到的10亿元中央国有资本经营预算拨款以及5074万元中央国有资本经营预算节能减排资金预算拨款。目前，国航的增发方案还有待股东大会通过。

　　在此之前，海南航空（600221.SH）也宣布拟以不低于4.19元/股的价格发行不超过19.1亿股，募集不超过80亿元，用于偿还银行贷款和补充流动资金。目前，方案已在证监会发审委获得有条件通过。

　　而已经将90亿的国家注资通过增发注入上市公司的东航，今年依然希望进一步降低负债率。东航董事长刘绍勇就曾对本报记者透露，东航仍未放弃进一步引进战略投资者的计划，此外，为在同等能力水平下积极参与全球航空市场竞争，打造具有国际竞争力的世界一流航空企业，中央航空运输企业的资产负债率应当在现有基础上下降到40%左右。

　　事实上，除了面临进一步降低负债率的要求，目前的航空需求和油价成本，也给今年的航企带来了不少压力。一家航空公司的内部高层对本报记者透露，受油价、人力等成本上升和人民币升值放缓的影响，公司前5个月的利润同比有较大的下滑，此外，受欧债危机的影响，国际航线的压力也较大，特别是在欧洲航线上更加明显。

　　而对于国内市场，平安证券的分析师孙超指出，目前国内市场无论是同比还是环比，均显示出明显的需求不足，主要原因是经济增长乏力。预计短时间内，国内市场需求很难快速好转，但今年暑运有可能出现旅游客源与公商务客源重叠爆发，因此暑运仍然值得期待。