股市前景不明 基金看好债市

　　证券主持 尹武

　　昨日，在经历了“黑色星期一”的暴跌之后，多空双方暂时“休战”，全天两市呈现震荡走势，市场观望气氛浓厚，资金不愿进场，成交量较上一交易日显著缩小……

　　我们注意到，利空因素导致资金难以入场。在市场前景不明的情况下，投资者面临选择难题。是继续持股，还是投基？是偏股，还是偏债？

　　还是从过往数据来看，2012年以来，低风险类基金产品持续发力，截至5月29日，债券基金、货币基金募集份额高达1050亿份，大大领跑偏股型基金645亿份的募集额度。不过，即便如此，这依然无法改变国内基民“倒金字塔”的资产配置结构。昨日，南京证券旗下的富安达基金专家告诉我们，所谓的基金投资“倒金字塔”是个人或家庭在基金投资上呈现失衡现象，其持有的高风险高收益基金产品较多，而低风险的固定收益产品却偏少。

　　富安达基金指出，2005年底至2007年末的牛市一去不返，市场更多展现出震荡态势，高风险高收益的股票型基金在稳健性上逊色于债券基金。同时，在债券市场发展上，管理层也在大力鼓励推动。在2012年证券监管工作会议讲话上，管理层指出 “要积极稳妥发展债券市场”，“显著提高公司类债券融资在直接融资中的比重，研究探索和试点推出高收益企业债、市政债、机构债等债券新品种”。而基金在债券投资上，已经呈现出利率投资、信用投资的鲜明格局，同时如富国新天锋、华安月月鑫、汇添富理财30天等创新品种也是层出不穷。值得关注的是，进入2012年后，受货币政策宽松影响，债市更是迎来资金面利好。此时布局债券基金产品，或是将“倒金字塔”正过来的较好时机。