南航获第三次注资 发力国际航线

　　朱琼华

　　 6月4日晚，南方航空（600029.SH）发布公告称，因控股股东拟向公司注资，公司股票5日起开始停牌。公告显示，南方航空公司控股股东南航集团正在筹划通过向公司注入中央国有资本经营预算拨款等资金以进一步降低公司资产负债率，公司亦在筹划向南航集团非公开发行股票事宜，并将向相关部门进行政策咨询及方案论证，有关事项尚存在不确定性。

　　 对比2011年三大航空公司财报，南方航空资产负债率为70.88%，为三大航中最低，东方航空为80.27%，中国国航为71.44%。

　　 而实际上，这是南方航空第三次获得中央注资。2008年、2010年，南方航空分别获得30亿、15亿的注资，两次注资后，南航明显加快了扩张步伐。

　　 2008年获得30亿注资后，南方航空筹划了“A+H”的定向增发方案，南航集团以3.16元的价格认购南航7.2115亿增发A股，其境外全资子公司南龙控股认购7.2115亿增发H股，所募资金用于偿还23亿元人民币和1.48亿元美元的银行贷款。

　　 2010年获得15亿注资前后，南方航空向空客公司购买20架空客A320飞机，市价约为15.38亿美元。

　　 “南航正在战略转型，大力开拓发展国际航线。” 一位南方航空高管向本报记者表示，目前南航国际线占比达到了24.2%，南方航空的目标是要提升到30%。

　　 对比三大航，南航机队规模最大，截止到2011年年底，南航拥有运输飞机450架，机队规模为世界前六，中国第一。但同期南航、国航、东航的国际航线运距分别为3221公里、5301公里和3611公里，南航的国际业务仍然落后于国航和东航。

　　 按照三大航空公司布局，南方航空的国际航线以广州为桥头堡。上述高管向本报记者表示，6月6日南方航空将开通国内首条广州直飞伦敦航线，加上此前开通的阿姆斯特丹和巴黎航线，在欧洲共有3条航线，在澳大利亚有5条航线。

　　 南方航空在发展国际航线显得最为高调，但走得却有些艰难。作为国内首家航空公司运营“空中巨无霸”A380飞机，南航本打算以此向国际航线进军，但这一计划正遭遇挫折。最初，南航计划2008年用A380运营北京奥运国际航线，但因延迟交付而成泡影。时至今日，已经交付的3架A380仍然在国内绕着北京、上海、广州、香港打转，难以飞出国门。

　　 中信证券交通运输行业分析师苏宝亮分析称，近几月南航A380的平均客座率达到了70%左右，头等舱、公务舱客座率60%左右，但A380在国内运营，即便是100%的客座率，南航也很难盈利。

　　 “对比各航线，A380最好运营方式是从北京飞欧洲航线。”上述高管向本报记者表示，航线资源需要中国国家民航总局批准，目前A380的运营方案仍在讨论中。

　　 上述高管还透露，国内首架波音787也将于今年九十月左右向南航交付，届时或许会飞广州至温哥华、伦敦、巴黎航线。

　　 “此次注资，是国家支持南方航空事业发展。”上述高管表示，目前获得注资资金数额还具有不确定性。南航将在五日内向投资者公布注资的数额，以及资金使用等情况。