从“保险锁”到“导火索”：联保模式风光不再

　　洪偌馨 夏心愉

　　[ 不仅大部分银行已经暂停了联保业务，连小贷公司对参与了联保的企业都是避之不及 ]

　　“诸暨企业之间相互联保的情况非常普遍，尤其是很多亲戚、朋友的企业之间喜欢做联保。”在浙江诸暨采访途中，和《第一财经日报》记者“拼车”的当地小姑娘谈起联保，谈起企业之间千丝万缕的联保关系和由此带来的危害，可谓是头头是道。

　　这并不奇怪。在拥有10万余家个体工商企业、近3000家规模以上企业的浙江诸暨，联保模式曾在推动当地信贷市场发展中扮演着至关重要的角色。然而，在民间借贷危机的冲击下，这种联保模式的弊端逐渐显露。而诸暨当地的知名企业——浙江经发集团实业有限公司（下称“经发集团”）近期出现的资金链危机亦是受其联保企业的牵连。

　　从防控风险的一把“保险锁”，变为民间借贷危机中的“导火索”，在如今的诸暨信贷市场中，联保模式早已风光不再。不仅大部分银行已经暂停了联保业务，连小贷公司对参与了联保的企业都是避之不及。

　　“导火索”效应

　　谁也没有料到，诸暨的企业巨头——经发集团会因远在浙江湖州的中科生命科技股份有限公司（下称“中科生命”）董事长洪汉民跑路一事而深陷危机。

　　看似没有直接关联的两家企业，却被错综复杂的联保关系串在了同一根绳上。

　　除了对外公开的高盛科技有限公司（下称“高盛科技”）总裁、中科生命董事长两个身份外，洪汉民还实际控制了多家企业，其中包括一家湖州新元泰微电子有限公司（下称“新元泰”）。

　　洪汉民的突然跑路引爆了旗下公司潜藏已久的资金问题，而位于浙江上虞的浙江康辉铜业有限公司（下称“康辉铜业”）则因其为高盛科技、新元泰等洪汉民系企业担保而迅速陷入了危机。

　　很快，这把“火”又沿着联保这根“导火索”烧到了浙江诸暨。与康辉铜业有着担保关系的经发集团随即受到牵连，资金链告急。

　　在诸暨，经发集团的大名几乎无人不知、无人不晓。根据其官网介绍，经发集团创始于1995年，注册资本58721万元，目前涉及旅游、酒店、金融、房地产、纺织制造、对外贸易等众多产业。仅其参股的银行就有浙商银行、徽商银行和诸暨农村合作银行三家。

　　“由于经发集团在诸暨、绍兴的不少银行里都有贷款，所以这对当地整个银行业都是一个巨大的冲击。”某知情人士向记者表示。

　　据他透露，在当地政府的协调之下，各家银行已经同意暂不收贷，帮助经发集团度过危机，有的银行甚至还给它增加了一些贷款额度。

　　某股份制银行总行中小企业部高层表示，联保、互保本身是一种信用模式创新，即当一家贷款企业资金链出现问题时，和其“绑”在一起的企业就需按份额出资覆盖坏账部分，以确保企业信用和后续融资。

　　“但在民间借贷危机中，这种双刃的模式往往会扩大风险蔓延，那些本身资金状况还能支撑的企业，会因担保链被拖下泥潭。”该高层指出。

　　联保“演变史”

　　联保模式最早出现时，因其能有效帮助银行在加强风险防控的同时提升业务量，因此成为当时的一种“金融创新”，被银行间竞相模仿。

　　某股份制银行上海分行的管理层人士告诉本报记者，早期的联保、互保多用于各个行业里最有实力的公司。并且，各家公司的业务相对独立，贷款量与企业实际业务能力匹配。“当时也没有出现托底方保证金抽头等现象。”

　　他认为，在经济上行时，联保、互保的确是一把很有效的风控“保险锁”。银行发放较大金额贷款，本身需要企业提供抵、质押物，在此基础上，银行再要求若干企业联保、互保，并对这一担保模式贷款再收一笔“保证金”，由此进一步收缩风险敞口。

　　该人士透露：“在4万亿投资的推出时期，资金密集型行业信贷资源充足，作为其抵押物的商铺、楼盘、整层物业价格不断上涨，导致这些行业整体‘不差钱’。”因此，即便有个别参与联保、互保的企业出现还贷困难，与其互保、联保的企业为了行业信誉，通常能够按比例为坏账企业“埋单”。

　　“但现在不同了。”他指出，由于联保、互保多见于同行业、同地缘、同种类公司之间的互联，而随着经济下行和市场资金面的收缩，整个联保链上企业都资金链紧绷，出现了行业系统性风险。

　　“一条链子上的企业全都缺贷，抵押物价格走低的同时，银行还要求其收缩抵押率，再加上企业实体贸易量下降，所以不少联保企业处于‘10个瓶子9个盖’状态，自己兜转银行信贷都困难，要是联保企业再出问题，就会被拖死。”上述管理层人士举例说明道。

　　而让问题变得更糟的是，在使用这一信贷模式的企业中，有小部分在“4万亿”时期为了“套”出更多贷款而与关联公司联保、互保。上述人士透露，由于银行对联保、互保公司有着最低经营年份的要求，因此在行业里就出现了“养”着“壳公司”、收购“壳公司”现象。

　　银行切断“联保链”

　　联保的“导火索”效应显现，如今诸暨的金融机构大都已对联保模式“望而却步”了。

　　某国有大行诸暨支行的业务部门主管向记者表示，联保这种模式本身并没有问题，当地的银行并没有完全放弃，但考虑到诸暨目前的情况，银行在选择联保的企业时会特别谨慎。

　　在他看来，通常都是一些处于“扩张期”的中大型企业喜欢采用联保的方式，所以贷款的额度往往也比较高，一般都有好几个亿。“这些企业一旦出现状况，造成的负面影响也是很大的。”

　　而诸暨某小贷公司业务经理则表示，无论金额多少，纯信用联保、互保的模式现在都不做了。并且，如果了解到该企业在银行有做联保贷款，“我们就不能碰”。

　　事实上，联保模式的风险早已被银行所察觉。据某银行业人士透露，包括某国有大行在内的不少银行在一些贷款风险较大的分行，基本叫停了联保类业务和民营担保公司托底的业务。而现在纯联保、互保类贷款已经列入很多银行贷款新增的“黑名单”，基本“只收不放”。

　　该人士表示，早年，只要3家公司联保，就可以做成一笔联保类业务，现在3家公司已经不可能申请到贷款，参加企业至少4到5家，而且必须使用交叉抵押物模式。

　　“而对联保企业的资质审查也紧了很多。原本要求企业至少运营2年以上，现在要求3年以上了。”他指出。

　　除了开始收缩联保业务外，对于已经发生的联保危机，切断“联保链”，进行债务重组则是一些银行采取的做法。

　　上述某股份制银行总行中小企业部高层此前在接受本报采访时坦言，在温州金融危机善后过程中，不少银行不得不“主动”切断企业间联保、互保，进行“债务重组”。

　　“有的老板本身不打算跑路，但看到联保企业不行了，只能跟着跑。有的企业自己的贷款按时付息尚没问题，但一旦让它覆盖联保企业的坏账，它干脆连自己的贷款的利息都不还了。”上述高层透露，出于“缩小创面”考量，银行只好修改担保协议。