央行时隔三年半首次降息看点多多

最近10年存贷款基准利率走势

　　记者 朱文科 陈家林

　　中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。这是央行时隔三年半来首次降息。央行上次降息已经要追溯到2008年12月23日。

　　人民银行同时宣布，8日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此前，按照人民银行有关规定，中国一般金融机构存款利率不允许有浮动区间，而贷款利率浮动区间的下限为基准利率的0.9倍（不包括个人住房贷款）。

　　对于普通百姓来说，央行突然降息，无疑将对于投资市场产生非常大的影响，也需要普通百姓改变已有的理财思路。

　　放出利率市场化信号

　　此次央行突然下调贷款基准利率，大大出乎了市场的预料。特别其中提到将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此举意味着央行在推进利率市场化。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，此次降息，虽是存贷款利率同步下调，但银行实际利差在收窄，因此实质上是非对称降息；由于存贷款利率浮动空间增大，也意味着利率市场化又迈出了一步。

　　中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征表示，此次降息释放出重要的利率市场化信号。曹远征认为，此次降息最重要之处不在于利率的降低与否，而在于扩大了利率浮动范围，意味着把定价权更多交给了金融机构，让金融机构自主定价，这是利率市场化推进的重要信号。

　　浦发银行杭州分行财富管理部总经理郭剑说，他曾期望在今年初的温州金融改革试点中看到利率市场化的内容，结果没有，可能管理层担心，在东南沿海发达地区率先试点，会将中西部地区的资金抽走，进一步加剧这些地区的“失血”状况。现在央行用“全国一盘棋”的方式推行利率市场化，表明管理部门对银行业的抗风险能力有信心，认可当前推行利率市场化的条件已经成熟。

　　到银行存款利息能商量了

　　对于百姓来说，这种利率调整的思路非常有看头。一方面，贷款利率浮动区间的下限从之前的基准利率0.9倍下调到0.8倍，如果是作为创业或者消费用途，而向银行申请短期贷款，无疑有机会进一步减少利率支出；更重要的是，以前铁板一块的银行存款利息终于松动了，今后，市民到银行存款，可以跟银行讨价还价，有可能获得比基准利率更高的利率。

　　某股份制银行杭州分行个金部总经理表示，他们从今天起就会执行最高基准利率的1.1倍的存款利率，但储户能否得到1.1倍的存款利率，还要看资金量的多少。

　　省内一家城市商业银行的副行长表示，从今天起，他们的存款还是执行基准利率，因为最高1.1倍的利率吸引力并不大，对储户来说，随便买个理财产品都比这个强。

　　存款利率明降暗升

　　存量房贷或不受影响

　　降息的好处首先体现到房贷上，以20年期100万元等额本息还款的商业贷款为例，此次降息前，如果执行基准利率，月供为7783.03元。降息后，每个月还贷金额为7633.40元，减少了将近150元，如果享受利率8.5折优惠，月供从7159.98元降到7037.97元，降低了122.01元。不过，这个利好要等到明年才能兑现。

　　本次降息后，一年期存款利率由3.5%下调0.25%后为3.25%，1万元存一年利息少了25元，但是如果上浮1.1倍，则一年期存款利率为3.575%，比原3.5%还高0.075%，一万元存一年利息还多了7.5元。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，此次降息存款利率是明降暗升，再加上贷款利率下调和下浮，银行实际利差被显著压缩。

　　央行将金融机构贷款利率浮动区间的下限由此前的基准利率的0.9倍调整为0.8倍，这一变化对于个人贷款尤其是存量房贷有没有影响呢？

　　杭州银行个贷小组主管金毅说，0.9倍或0.8倍，都只针对个人房贷以外的贷款产品，个人房贷利率浮动有单独规定，比如2007年前后个人购买首套房最多可享受0.7倍利率优惠。他认为，贷款利率浮动下限调整，不会对存量房贷产生影响。

　　理财产品收益将下降 债市还要涨

　　理财思路要调一调了

　　今年以来，随着央行几次下调存款准备金率，银行理财产品收益率一路下滑，而本次降息更是雪上加霜，多位业内专家称，央行已经打开了降息周期的通道，未来还会继续降息，这也意味着，理财产品的收益率还会进一步大幅下滑。记者昨晚从多家银行了解到，由于央行突然降息，他们紧急停发几款收益较高的理财产品。因此，如果眼下要买理财产品，尽量买长期产品，如果遇到高收益的中长期产品，要毫不犹豫地下手，估计过了这个村就没那个店了。

　　由于利率与债券收益呈反向关系，央行降息后债券类产品风头劲升。再加上股市震荡，大批资金涌入债市，预计债市收益还会进一步上扬。对于个人投资者来说，可以通过以下几种方式投资债券：一是参与上交所的债券市场；二是买债券型基金；三是选择以债券为投资标的的理财产品。

　　股市短期内估计要涨一涨了

　　多数分析人士认为，降息对股市起止跌反弹的刺激作用，东吴基金首席策略规划师陈宪则称，降息旨在通过降低资金价格，刺激企业信贷需求。股市会有短暂反应，但根本逆转仍有待经济的着陆与回升。

　　不过，分析人士普遍认为，考虑到经济增速低迷的状况短期难以改变，欧债危机阴云不散，虽然市场短期内可能会出现反弹，但预计空间比较有限。

　　（更多有关本次降息对股市影响的报道详见C09版）