银行股或带领大盘企稳

　　因外围市场出现报复性反弹，从而使得舆论对周四A股走势一片乐观预期，但想不到的是，昨日A股高开低走，上证指数甚至击穿了2300点的支撑，使得多头防线后撤至2250点一线。不过，周四晚间传来央行降息的信息，能否让A股跌势暂告一段落呢？

　　从降息的相关信息来看，其实略超市场预期。此前，不少机构一度认为央行降息可能是不对称降息，即只降贷款利率而不降存款利率，以减少企业财务费用，刺激经济增长，而且机构们也认为不会在近期降息。所以，银行股近期持续下跌。正如此，笔者认为，此次降息对A股有着一定的提振作用，一方面稳住了银行股，银行股在前期一度受到不对称降息的预期影响加剧了调整压力。对称降息则将重塑银行股预期。另一方面则是超预期的对称性降息，也进一步提振了各路资金对稳增长政策思路的乐观预期。

　　而在近几个交易日，市场一度对稳增长的政策思路产生了分歧，如关于大规模刺激经济增长政策不会出台的吹风会、相关部门澄清大规模集中的批项目不是政府投资等。因此，导致了各路资金对稳增长的政策思路有了分歧，这其实也是近几个交易日大盘回落的诱因。所以，降息落地，意味着稳增长的思路再度强化起来，从而提振多头的做多意愿。

　　不过，笔者也认为，不能过分强调降息对A股的影响力。一是此次央行降息是直接针对经济形势，并不能视为所谓的政策护盘。既如此，对市场的中期趋势影响力就有所降低。二是因为此次央行降息对经济的影响力度尚需要时间来证明。历史也多次证明，在降息周期的初期，A股的反应并不是那么强烈，所以，周五的高开低走的可能性仍然存在。只不过，由于大盘在近期已经连续下跌，也可能是高开后冲高受阻，收盘为一根阳十字星。

　　笔者认为，虽然指数短线不会改变近期的弱势格局，但是，多头的左侧建仓意愿仍然较为强烈。因为从一个中长期的角度来看，2300点下方不应该视为漫漫长夜，相反可视作是黎明前的黑暗。一是市场对经济形势预期越是悲观，越应该看到希望。毕竟目前稳增长的政策选择很多，既可以基建项目推动，还可以通过产业升级、刺激内需等诸多模式达到稳增长的目的。既如此，在经济持续回落的大背景下，对未来的经济政策仍持相对乐观的态势。昨日的央行降息就是一个最好的说明。

　　二是钢铁、银行等关系到国计民生的基础性产业，在估值时，不能光看到成长价值点，而且还要看到战略产业的溢价效应。所以，在银行股、钢铁股等战略产业已跌至净资产甚至击穿净资产之后，应该看到希望。对于目前点位来说，也应该从悲观中看到希望。

　　正是基于此，部分资金开始积极行动起来，进行着左侧建仓的策略。百临全息金融博弈模型显示，他们的思路主要有两个，一是根据产业新趋势积极寻找短线投资机会，如目前医药产业政策的转变使得化学制剂产业盈利能力迅速复苏，现代制药等个股出现在涨幅榜前列。再比如说近期大宗商品暴跌，天然橡胶、煤炭均如此，所以，宝通带业、双箭股份等大量使用天然橡胶作原料的大户，长源电力等大量使用煤炭的用煤大户，在近期反复活跃。二是寻找以居民密切相关的产业的中线机会，如农业、旅游业和高端装备。

　　在操作中，对指数持续走弱没必要过分悲观，毕竟在目前点位下跌空间有限，但基于长期角度，未来的上涨空间不可限量，所以，可以战略性建仓与居民密切相关的产业，食品、旅游、高端装备等个股均如此。短线则可以适量出击资金关注的品种，青岛双星、黔轮胎等轮胎股，宝通带业等用胶大户股，长源电力、华能国际、桂冠电力等个股均可跟踪。而医药股中的华仁药业等大输液个股也可采取越跌越买的思路。