摩根大通：中国经济有望于下半年回暖

　　许伟扬

　　不断变化的监管环境、动荡的大宗商品市场(特别是原油市场)和严峻的全球经济形势使得航空公司的首席财务官需要面对日益严格的要求。一名“合格首席财务官”需要达到的主要标准包括行业专长，市场、金融和运营风险意识，以及在顺势和逆势中率领复杂团队的良好能力。

　　受欧元区局势和国内经济的持续调整的影响，预计本年度经济增长将有所放缓。但我们相信中国经济有望于下半年回暖。

　　中国航空业的发展同宏观经济息息相关。当前的财政政策鼓励扩大消费，所以中国居民搭乘飞机的需求势必增加；但这将自今年起步入平稳增长阶段。迅速铺开的高铁网络，铁路系统升级以及油价波动是航空业面临的几大挑战。国内航班数量庞大加上原油以美元计价，人民币升值步伐放缓也将给行业带来一定影响。中西部地区发展持续推进带来的增长需求将使其成为中国航空市场快速增长的区域。另外，加速向私人资本开放低端业务将推动低成本民营航空企业率先进入下一个快速发展的扩张阶段。

　　对于航空公司来说，要补充发展所需要的资本金，除了银行贷款，还可以考虑通过发行长期债券或中期票据募集资金。当然，也可以增发股票，从股东手中获得资金。我们看到，中国航空企业对结构化贸易融资的兴趣显著增加，很多公司都在积极壮大机队，寻求通过低成本的大规模融资解决方案推进公司的战略增长计划。在提供全面的端对端飞机融资解决方案上，我们拥有大量成功经验。目前摩根大通证券化团队正联手出口信贷机构团队，开展将债务融资转化为资本市场产品的工作，为客户的未来融资需求提供更有力的支持。

　　对于中国的航空企业来说，选择像摩根大通这样一家在与美国进出口银行和欧洲信贷机构合作方面拥有丰富经验的银行至关重要。

　　作者系摩根大通资金及证券服务部董事总经理、中国区主管、资金服务部大中华区主管