大盘加速寻底 静待入场时机

　　楚天金报讯 日线五连阴，非常惨淡而郁闷的一周终于结束了。周一的大跌，将技术图形彻底破坏，其后虽然周边股市有走好迹象，但A股却没有出现预期中的超跌反弹，而是连续阴跌，市场呼唤更有力度的政策利好出台，以救大盘于危难之间。没想到的是，周四晚间，央行真的推出了降息举措，表明政策正式进入实质性松动阶段。但是，更没想到的是，市场居然不买账，只是在开盘时颇具象征意义地高开后，便在银行等权重股的打压下毫不留情地继续下挫，其间虽有反攻，但终无力改变弱势格局。

　　眼下，不少个股延续了5月初就进入的调整状态，表明在上周大幅反弹后，本周市场遭受内外双重利空打击的影响，自周一多头信心崩溃后，就再未恢复过来。甚至突遇“久旱逢甘霖”式的降息利好，大盘依然故我，弱势难改，这进一步加深了市场的悲观情绪。“行情往往在绝望中产生”。“无可奈何花落去”后，会不会出现“似曾相识雁归来”的场景？市场何时出现抄底机会？昨日盘后，记者就此采访了广州万隆陈宗宝、湘财证券陈永强和倍新咨询付华民三位分析师。

　　降息利好作用有限

　　记者：本周股指整体跌幅较大，就连降息猛药也难让市场重新崛起。其背后的原因有哪些？

　　陈宗宝：主要有以下原因：首先，央行宣布降息的时间点有些意外。习惯上，央行很少在工作日期间宣布降息，一般时间点都会选择在周末降息。从这一点看，市场感到非常意外，突发降息利好，看空的主力资金没有完成建仓，只能利用筹码进行洗盘；其次，在我国宏观经济不乐观（包括即将公布的5月份GDP等经济数据或也不乐观）的背景下，市场人气非常低迷，多数投资者都较为谨慎，看空的投资者较多，即使出了降息重大利好，市场也较为谨慎，不敢轻易进场。此外，从低迷的成交量上也可看出，目前市场信心不足，还需要一个“治病”过程。

　　陈永强：5月份CPI等经济数据将公布。在目前经济增速放缓的大趋势下，央行7日晚间突然宣布时隔三年半以来的首次降息，或意味着即将发布的数据并不乐观。此外，这次降息对利率浮动区间进行调整，使得人们对银行股未来的盈利仍然产生担忧，也就是说存款利率可以提高10%的幅度，贷款利率也可以打8折，这样对银行业来说是利空，导致银行股大幅下挫，而大盘受到银行股的拖累也是步履维艰。因此，总体看来，降息利好作用有限。

　　付华民：降息举措推出后，市场并未出现抄底资金，个股仍是跌多涨少，表明市场信心仍然不足。此次降息被理解为非对称降息，将导致银行净息差缩小。因此降息消息导致银行股普遍下跌，且基本都向下破位了，这明显拖累了股指。可以预见，银行股股价将逐步向每股净资产价迈进，破净的银行股会逐渐增加。

　　继续探寻底部

　　记者：利好难掩弱势，大盘后市仍会继续下探？

　　陈宗宝：此次降息表明，我国货币政策真正进入宽松环境。但是，此次降息更多的可能是围绕“稳增长”这个重大举措而转向的，并没有直接针对资本市场采取更为有力的政策，比如停发新股、降低印花税等。正是这种只是针对下滑的宏观经济而出台的刺激政策，市场资金观望的理由也十分充分，信心还未恢复。在这种背景下，我们对目前市场既不悲观，也不过于乐观。下周市场超跌后，或会出现反弹。

　　陈永强：市场在加速寻底，目前看底部仍未探明，投资者在此之前应避免盲目猜底的左侧交易，此时大举入场的人是莽夫而不是勇士，看到接二连三的政策组合拳发出，同时大盘呈现量升价增的情况时，才是标准的做多形态。

　　付华民：由于大盘连续下跌，在接近关键位置时容易产生反弹，因此，投资者可关注沪指2250点一线的支撑力度。

　　等待或是最好策略

　　记者：投资者感到风险越来越大，是否应该退出观望？

　　陈宗宝：此次央行降息方式引发市场争议较多，我们认为其对A股市场短期有脉冲式影响，但目前A股的内、外部风险远远高于此次降息的利多影响。操作上，投资者应保持谨慎，不要盲目介入抢反弹。

　　陈永强：在内外部环境仍有太多不确定性因素的前提下，沪指本周再次刺破2300点重要关口，市场一度出现恐慌。近几日，观望气氛已成为市场的主流情绪，因此凭借央行一个突然降息就一改大盘颓势，似乎不太可能，建议投资者以空仓观望为宜。在目前阶段，等待或是最好的策略。

　　付华民：待大盘企稳后，投资者可逐步逢低吸纳近期有资金介入的品种，如以锂电池为代表的资源类板块，也可以逢低关注业绩稳定增长的消费类如酒类板块。近期，节能环保股依然活跃，巴安水务再次涨停，永清环保、天立环保涨势较好，但其它环保股未能跟上，投资者需谨慎，不可再追涨。（记者郑川）