利息降了 A股为何不涨

　　楚天金报讯 在5月份刚宣布一次下调存款准备金之后，紧接着6月初出现降息举措。此次降息时点的选择，显示出货币政策助力“稳增长”的决心，而降息所传递出的宽松货币信号，比下调存款准备金率更明确。可惜的是，近来A股像患上利好麻痹症，昨日仅略微高开后便震荡走低。A股到底怎么了？

　　广州万隆认为主要有以下几点原因：首先，央行宣布降息时间点有点意外。其次，在我国宏观经济不乐观的背景下，市场人气非常低迷，投资者都不敢轻易进场，从低迷的成交量上也可以看出目前市场信心不足，对利好还需要一个“治病”的过程。最后，这次降息对银行业来说是利空，导致昨日银行股大幅下挫，大盘步履维艰。不过，银行股前期下跌幅度较大，对非对称降息的预期已消耗殆尽，对后市也不悲观，在银行股整体估值较低的背景下，不排除昨日银行股下跌有诱空的嫌疑。此次降息表明，我国货币政策真正进入到了宽松环境。所以，我们对目前市场不过于悲观，也不乐观。

　　东吴基金表示，央行降息看似对称降息，其实其非对冲降息，因为存款利率可上浮1.1倍，测算下来理论上的存款利率还是有所上升的。同时随着利率市场化进入到最后的短端存款利率市场化阶段，银行的存款断成本将会逐步上升，其结果是银行对贷款的要求更高，惜贷情绪和贷款利率可能难以下降。所以，包括实体经济和A股市场难以受益，而更多地，这是一个调结构的手段，引导民间资金进入实体经济，但这不可能一蹴而就。东吴基金指出，A股市场将维持2200-2500点的震荡区间不变，短期内可能小区间下移。（宗禾）