投机交易哄抬天胶进口量5月大涨五成

　　王佑

　　中国海关总署上周日公布的数据显示，今年5月，天然橡胶（下称“天胶”）进口量较同期大幅上扬了50%，同时前5月的天胶量增幅也有7.4%之多。

　　与之相反的是，我国今年前4月的轮胎产量比去年同期仅增了2.2%。作为轮胎的主要原材料，为什么天胶进口增幅远远高于轮胎产量的增长呢？

　　投机交易哄抬天胶进口量

　　金银岛分析师邹先生向《第一财经日报》介绍，目前天胶分为乳胶和干胶两类，乳胶呈液体状，干胶呈块状，至少80%的干胶用在轮胎上。

　　“现在做进口生意的贸易商太多了，我们保税区的天胶库存这段时间一直都很高啊。”从事天胶业务的青岛润联橡胶公司一位高层观察到，目前有大量货物在保税区内，可能是天胶进口量大增的主要原因。

　　“我记得，2010年低库存量。现在，月末库存又上来了，达到了20万吨。”他说，天胶库存居高时，保税区的月末天胶库存一度高达25万吨左右，之后曾下滑至10万吨上下，而天胶进口量则在上升，“这两点说明，轮胎的真正需求并没上升，估计是有人在做投机买卖。”上述高层说。

　　他表示，很多贸易商看到天胶价格波动巨大的这一特性，会感觉这个市场更有利可图，在2012年相继杀入。

　　天胶的价格起伏很大，其大涨大跌的格局令其他化工品难以望其项背。以印尼20号胶为例，其曾在2011年2月一度大涨到5600美元/吨，但随后大幅下挫至2011年12月的3200美元/吨。虽然今年1~2月间又上扬到了3900美元/吨，但现在继续回落到了去年11~12月的水平。

　　“天胶不仅是一个可以做多的产品，更可以做空。”邹先生说，“假设2012年5月某贸易商进了一批100万美元的天胶，其进口价为每吨2.4万元，而该批天胶将以2.3万元/吨且7月才交货。那么，他可以先在6月以2.3万元卖出（亏损1000元/吨），等到8月天胶继续跌至2.1万元时再现货买回来，并于当月期货交割，这样其也能套利1000元/吨。”邹先生指出，如果天胶在接下来几个月是上涨的，也没关系，那些做空的人可以继续做多，同样能赚到钱。

　　所以，事实上有些人并不是直接把天胶以进口价加上税金、物流及人工等，卖给轮胎厂，而是在中间“倒来倒去”，造成了天胶进口量的上扬。

　　轮胎企业采购量或有提升

　　另据多位业内人士透露的消息，因国内有关部门对天胶走私进行大力度的打击，走私天胶量急剧下降，估计有30万~40万吨左右的天胶也需要报关进入到国内，促使目前天胶进口量上涨。

　　青岛润联橡胶公司上述高层也指出，5月的天胶进口量存在一定的滞后性，如果要看天胶进口量是否与轮胎的产量需求相符，还是需要等待两类产品的全年数字。

　　他解释，5月的天胶进口量，反映的是国内贸易商在今年3月对海外天胶的采购数。

　　“部分轮胎公司观察到，去年全年天胶大幅下跌，他们也担心如果购买天胶期货，就会存在很大风险。今年春节期间（1~2月），轮胎公司都没有留有天胶库存。而春节后，轮胎企业开始逐步放单采购。所以5月的天胶采购量也有所提升。”

　　生产合成橡胶的朗盛集团一位管理层则表示，据预测，2015年全球轮胎年产量将达到约20亿条，而2011年该数字约为16亿条，意味着整个轮胎行业的产量在未来3年内会增长约25％，“所以，轮胎需求还是会继续上升的，但这几年的增幅仍是平稳上扬的，不会大幅提高。”