民生证券滕泰离职创办智库或转战资管

　　贾华斐

　　昨日，民生证券研究部和销售交易部的员工都收到了公司副总裁、首席经济学家滕泰的告别信。在告别信中，滕泰表示：“本人已于4月初向集团和公司提出辞职申请，并将于今日获批。”

　　滕泰率领部分银河证券团队成员于2010年年中由银河证券离职加盟民生证券，一手打造了民生证券目前的投研体系和机构销售体系。

　　同一天，与滕泰同时加盟民生证券的研究所副所长、基金研究中心总经理马永谙也在微博(http://weibo.com)上宣布离职。《第一财经日报》记者拨通马永谙的电话，他确认了自己和滕泰离职的消息，但拒绝就此事发表更多意见。

　　“离开大家，我虽有不舍，但是人生的意义就在于不断寻求新的挑战，愿与各位共勉之！”在告别信里，滕泰这样表示。

　　“寻求新的挑战”，这句话或暗藏了滕泰离职的原因。根据滕泰简历，他曾任基金管理公司和证券公司投资总监、研究所所长，首席经济学家等职务，是“70后”学者中唯一多次受邀“中南海问策”的少壮派经济学家。行业分析人士指出，滕泰有可能创办民间智库，也有可能是去筹建资产管理方面的平台型企业。

　　作为民生证券研究现有体系的打造者与核心人员，滕泰的离去，将给这个在过去两年内快速发展的券商研究所造成多大的影响，目前尚不得而知。

　　业内“黑马”失领军

　　两年以来，滕泰掌管的民生证券研究团队成为业内蹿升最快的黑马。

　　2010年6月，滕泰从银河证券董事总经理职位上离开，转战民生证券副总裁。

　　滕泰就任前的民生证券，其研究体系几乎是一穷二白，研究实力和以此获得的基金分仓金额双双垫底。Wind资讯数据显示，2009年民生证券获得基金分仓佣金收入287.87万元，在业内排名第100。这其中，或有民生证券营业部数量少，依靠基金销售贡献的佣金数量少的原因，但民生证券的研究所实力也可见一斑。

　　滕泰当时已在银河证券担任多年的首席经济学家和研究所所长，在业内和学界都拥有一定的影响力。但滕泰对研究和机构业务的发展拥有自己的一套独立想法，与当时有意向做大做强研究和机构业务的民生证券不谋而合。

　　为了吸引滕泰加盟，民生证券开出了较为优异的条件，不仅给予副总裁、首席经济学家职位，并且还是公司董事会执行委员会委员。

　　滕泰上任后逐步招兵买马，先后从３０多个不同机构挖来了80多名分析师和机构销售人员，研究实力排名和基金分仓收入也成为业内蹿升最快的“黑马”。Wind资讯数据显示，2010年民生证券获得基金分仓收入1396.87万元，增幅385.24%；2011年基金分仓收入继续提升至3741.75万元，再增167.87%，该项业务排进业内前30名，基本实现了盈亏平衡。

　　在告别信中，滕泰表示，民生证券的综合研究实力在大批基金公司研究打分中名列前十位，大部分进入前十五位。今年3月份基金分仓收入700万元以上，今年5月份升至800万元左右。就这一情况看，民生证券研究与基金分仓收入继续上升，今年有望实现近1亿元的收入。但就在此时，滕泰选择了离职。

　　在失去领军人物之后，民生证券研究与机构销售业务的“黑马”之路持续下去或有很大难度。

　　中小券商局限

　　中小券商对卖方研究与机构销售交易业务的后台支持力度较差或是滕泰离职的一个重要原因。

　　受到整个券商行业不景气，行业利润大幅下降的影响，很多券商都在去年年中到今年通过减薪、裁员等多种手段对各业务部门进行了收缩。这其中，需要大量资金投入，但盈利效率不高的研究体系往往最早受到冲击，除了民生证券之外，多家此前表现较猛的券商研究所都进行了战略收缩，平安证券研究所甚至大幅裁员。民生证券采用的停止进新人的做法，在业内已属于较温和的措施。

　　分析人士指出，滕泰已在民生证券取得了业内瞩目的成绩，再更换一家券商从头开始已没有任何意义。但从其宏观经济研究的影响力以及其著作《新财富论》和《财富的觉醒》来看，他一直在关注新财富战略，与传闻有可能去筹建民间智库吻合。另有分析人士指出，滕泰有基金公司投资总监的从业背景，从其部下、主管机构销售交易业务并长期研究基金的马永谙随之离职的情况分析，滕泰创办资产管理公司的可能性也较大。