降息利好债市 债基牛气十足

　　与总体震荡的股市相比，今年债市更为亮眼。5月份，债券基金平均净值增长率大幅攀升。开放式普通债基方面，一级债基和二级债基分别达2.17%和2.33%，为今年以来表现最好的月份。而封闭式债基亦表现不俗，一级和二级封基月度净值分别上涨2.84%和2.17%。 事实上，在今年债市牛市的带动下，债基整体表现不俗。截至上周五，开放式债基方面，今年以来一级债基平均净值增长率达6.25%，二级债基为5.57%；封闭式一级债基、二级债基达8.03%和6.38%。一批普通开放式债基今年以来收益率已达两位数，如工银添利、信达澳银稳定价值、天治稳健双赢等收益率都接近或超过10%，其中天治稳健双赢收益率最高达到10.72%。而封闭式债基海富通增利B创下杠杆债基最高收益率达37.35%，近两日涨幅高达15.78%。

　　德圣基金研究中心数据显示，5月份债基业绩伴随基础市场上涨而同步提升，全市场净值增长率平均上涨2.175%，在债券投资上实力较强、对债市趋势性判断较为准确的债基位于涨幅榜前列，工银债基6只进前十。目前，多数债基的回报都超过了5%的可观涨幅，未来债市是否仍然会有一定的投资机会？工银双利经理欧阳凯认为，考虑到欧债危机以及国内经济目前不太好，我们判断未来收益率曲线可能会继续下行20-30个BP。未来随着可能的降息和财政政策的出台，投资机会有望出现在高风险的品种上面。

　　“在低增长+低通胀的大背景下债市或迎来慢牛行情。”上投摩根分红添利债基拟任经理赵峰表示，在债基选择上可考虑设置定期强制分红条款的基金，有助于投资人了结阶段性收益。在具体品种的选择上，赵峰坦言看好中等评级信用债的表现，高等评级品种的利率非常低，而低评级直接和经济相关，所以我们会重点关注中等评级的信用债。现在经济还处于下行筑底的过程当中，企业风险还没完全显现，低评级品种未来信用风险敞口较大，中等评级信用债相对而言是当前环境下的最优选择。现代快报记者 郭素