"中国股票只买不卖" 罗杰斯投资之道值得借鉴

　　国际著名的投资家吉姆·罗杰斯日前表示他在中国买的股票有些至少涨了10倍，他的投资理念是“自己持有的中国股票只买不卖，当然，总有一天会卖掉，但不会今天买进明天就卖出的。”一位中国投资者表示“我每日如果不买卖股票一次，我就觉得今天没有干事，白白浪费了一天。”虽然，一个普通的投资者还达不到大师的投资境界，但是，罗杰斯的投资理念对于那些热衷频繁操作的投资人来说，值得借鉴。

　　价值投资的理念由著名的投资学家，也是“股神”巴菲特上个世纪50年代在美国哥伦比亚大学读书时的老师本杰明·格雷厄姆提出。其核心观念是：决定公司股票价格的最终因素是公司的经营、管理和盈利能力。选股就是伯乐挑选千里马。一旦选好具有投资价值的股票，投资者就不应该频繁地进行买进卖出，而是长期持有该股票，获得这一公司业绩长期增长的好处。这一投资理念被很多人奉为座右铭。

　　但是，在以散户为主的中国股市，这一理念还没有得到很好贯彻。

　　根据深圳证券交易所的统计显示，中国股市投资者群体庞大，中小散户多。截至2011年12 月30 日，深市投资者累计开户总数超过八千万户，2011年参加过交易的投资者户数超过2800万。2011年深市A股个人投资者的持股户数占比为99.83%，其中资金规模较小的中小散户的户数占比较高。而且，目前个人投资者仍居交易主导地位。2007至2011年，个人投资者交易金额占比仍较高，超过八成以上。

　　从国际上来看，美国、日本、香港市场个人投资者交易金额占比一般在30%以下。

　　与此同时，个人投资者交易频繁，非理性交易行为明显的主体主要为个人投资者。深交所的报告指出，从资金周转率来看，个人投资者的资金周转率处于较高水平，但是正在逐年下降，个人交易频度远高于机构。2011年个人投资者资金周转率为6.35，高于机构投资者资金周转率水平4倍以上，个人投资者的平均持股期限只有机构投资者五分之一左右。此外，个人投资者中，资金少的投资者交易频繁程度更高，远高于资金大的投资者，其资金周转率是资金大的投资者资金周转率的近2倍。

　　就是在这种频繁的操作下，很多股民都是在抢反弹、抄底、被套、割肉的混乱中损失大部分钱。很多股民认为炒股就要快点赚钱，往往不去研究股票的真正价值，当股市上涨时，忽略风险，期待涨得更高，而股市下跌时就陷入恐慌，慌忙卖出，而不去探究股票的真正持有价值是什么。因此，这也是为什么绝大部分股民炒股都会亏损的原因之一。

　　“因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者”。一开始就把自己定位于长期投资者的巴菲特这句名言也许可以给我们更多警示。

　　虽然你不是罗杰斯，也不是巴菲特，但是你可以努力成为像他们一样的投资者。因为一个价值投资者并不需要特别的智慧，更需要的是一个认可价值投资理念的态度。

　　（责任编辑：袁志丽）