金星改制临门一脚：张铁山挂牌引资两手抓

　　张旭

　　继二线品牌金威啤酒插标卖身之后，去年底刚完成改制的河南金星啤酒集团也走向出售之路。

　　本报记者获悉，5月29日，金星啤酒以净资产1549.93万元在郑州市产权交易市场挂牌出售，评估结果已获陇海村村民户代表大会确认。但转让不包括该企业正在使用的国有土地使用权及商标使用权。

　　接近金星啤酒高层人士告诉记者，“金星啤酒改制已经与村民谈好了补偿条件，金星啤酒董事长张铁山要全部收购过来，还要走挂牌出售法律程序；另一方面，金星啤酒借此引进融资”。

　　而一大型啤酒企业河南分公司负责人告诉记者，即使金星要卖，对燕京、雪花意义不大，只会对在河南没有设厂的青啤有意义。此前传闻中的并购方百威英博已经收购了当地的维雪啤酒，并在新乡建设百万吨厂，买的可能性也不大。

　　郑州市产权交易市场人士告诉记者，如果到期没有符合条件的意向受让方时，“将会采用净资产底价拍卖方式确定受让方”。

　　苛刻的受让条件

　　金星啤酒前身为郑州市管城区陇海村投资兴建的村办企业东风啤酒厂，创建于1982年，注册资本6390万元，法定代表人为张铁山。

　　1985年，陇海村对啤酒厂进行公开招标承包经营，张铁山接手了这家经营不善的村办企业，并改名为金星啤酒至今。据其官网介绍，金星啤酒年生产能力200万吨，居河南第一、全国第四。

　　事实上，去年金星啤酒刚通过谈判解决了困扰进行多年的改制问题。

　　2011年7月下旬，金星啤酒改制方案得到陇海村村民表决通过。最终，金星啤酒董事长张铁山个人出资6亿元，一次性买断村民手中金星产权。其中，村里1100个村民每人能分到50万元的“买断金”。同年10月金星啤酒对外宣布完成改制，从村办集体企业改制为张铁山拥有的全资民营企业。

　　上述接近金星啤酒高层的人士表示，现在金星缺钱，张铁山为买断村民手中的股份需要付出5亿多元，让企业一下子拿这么多钱有很大难度。

　　为了收购金星全部产权，张铁山承诺分三次来向村民支付收购款，第一次是去年年底之前给10万，第二次是今年9-10月份给20万，最后一笔20万将在今年底付清。

　　金星啤酒产权挂牌转让公告显示，经过评估，截至2011年5月31日，待售的金星啤酒资产总计19058.54万元（不含土地使用权），负债总额17508.60万元，净资产1549.93万元。

　　金星啤酒对此次产权的意向受让方提出了8个条件，其中第一条明确要求受让方为“中国境内设立且无境外投资的，从事啤酒经营的企业法人，具有明晰的经营发展战略，具有促进公司持续发展和改善公司法人治理结构的能力”。按照此条要求，百威英博等外资企业，以及外资参股的华润雪花和青岛啤酒均不符合要求。

　　第三条则明确要求“受让方的出资人应具备连续经营啤酒生产企业25年以上”，目前具有雄厚资本实力的国内啤酒品牌超过25年的只有青岛啤酒和燕京啤酒。

　　一大型啤酒企业河南分公司负责人告诉记者，“这么苛刻的条件，谁会来收购？我个人认为收购意义不大，投入与产出不成比例。”

　　改制与融资同步

　　金星啤酒如此苛刻的条件限制收购者，到底谁会来收购？

　　前述接近金星啤酒高层的人士一语道破：“金星啤酒去年10月份改制是与村民谈好了，作为集体企业还需要走一下挂牌出售的法律程序。”

　　“现在企业基本上100%在张铁山本人手里，金星啤酒商标也在张铁山手里，所以这次也就不包括在出售的范围内。”他进一步透露。

　　前述啤酒企业河南分公司负责人也表示，“我个人认为金星啤酒董事长要全部收购金星产权需要合法化，在搞定村民后，不是很名正言顺，需要走公开程序”。

　　但金星啤酒挂牌也有股权融资的目的。前述接近金星啤酒高层的人士告诉记者，金星一方面走程序，另一方面也在为引进资本做打算，改制与融资同步进行。金星已经成立了一个投资控股公司，准备将金星啤酒资产收入其中，另外将未纳入改制的子公司也放进去。之前金星啤酒资产评估6个亿，现在准备重新评估再出售股权融资，将十几块地皮和商标加入其中评估，资产规模膨胀了再卖出去。

　　不过，由于金星啤酒目前面临的激烈竞争环境，是否如愿还很难说。

　　金星号称国内排名第四，据中国酿酒工业协会啤酒分会的数据显示，事实上金星啤酒名次仅在第六位置。

　　2011年，华润雪花销量1023.5万千升，市场占有率达到21%；青岛啤酒销量715万千升，市场占有率约为14%；燕京啤酒销量550.6万千升，占全国啤酒总量的比例也超过了11%。百威英博以566万千升超过燕京排第三。而嘉士伯高层不久前告诉记者，“嘉士伯去年在中国啤酒销售量为140万千升”。上述品牌均远超金星啤酒销售量。

　　对于金星啤酒再次选择出售，啤酒营销专家方刚认为，“最好的时机已经错过了，前几年几大品牌还没有进入河南市场时出售可以卖个好价钱，现在已经值不了那么多钱了”。

　　事实上，百威英博的前身AB曾多次与金星啤酒接触，希望对金星进行战略投资，但一直因为改制和股权方面的问题没能谈成。目前百威英博不仅收购了河南第二大啤酒维雪啤酒，还在新乡投资兴建百万吨产能的新厂与金星竞争。

　　方刚表示，百威英博现在的扩张路线是通过自建而不是收购，不排除还有收购金星的可能，但兴趣变小了。

　　上述接近金星啤酒高层的人士表示，燕京已经收购月山啤酒，金星啤酒对它意义不大；华润雪花通过收购完成布局也不会买，青啤在河南没厂，要是参与收购有现实意义。

　　比较上述企业，最终百威英博入股的可能性较大。不过，该接近金星啤酒高层的人士表示，“金星很愿意引进百威，但是百威一直没明确态度。现在谁来收购金星，金星都很愿意”。