江西赛维蝴蝶效应或扩散 多家公司应收账款悬疑

　　以2010年上市的新大新材为例，公司与光伏行业领军企业江西赛维、英利新能源等建立了长期的合作关系，2008年以来江西赛维稳居公司第一大客户，2011年对其销售占公司全部营收比例为24%。值得注意的是，截至2011年年末，公司应收账款金额排在第一位的是江西赛维，金额1.79亿，占公司应收账款总额的比例高达41.50%。

　　与新大新材同一年上市的奥克股份同样存在上述的情况，2007年以来江西赛维一直位居公司第一大客户，公司向江西赛维供应切割液产品，2011年其贡献营收占公司全部营收的13.18%。同时，奥克股份应收账款金额第一位也是江西赛维，截至2011年年末应收账款为1.47亿，占公司应收账款总额的33.95%。

　　一个不容忽视的风险是，作为全球最大的太阳能硅片切片企业之一的江西赛维，凭借其强大实力，在与客户合作中占主导地位，甚至转嫁“风险”。江西赛维与上游客户合作中往往采取“先拿货后付款”，由此形成这些企业的应付账款，而与下游企业合作中则采取“先打款后发货”，由此形成对方的预付账款，如比亚迪等。

　　此外，与江西赛维有业务往来还有一些拟上市公司，其中包括将于6月15日上会的四川英杰电气股份有限公司以及6月12日上会被否的河南思可达光伏材料股份有限公司。

　　事实上，江西赛维的“蝴蝶效应”已显现，公司股价已从最高的60多美元跌至约1.81美元，公司第四财季亏损总计5.887亿美元。一些与江西赛维有“合作关系”的拟上市或已上市公司，其巨额应收账款能否收回已存风险；新大新材和奥克股份虽然对江西赛维的应收账款作了坏账准备，不过分别只计提了2000多万与1700多万，比例均在5%左右。分析人士同时指出，如上述公司像京运通一样终止后续合作的话，即使讨回一些相关账款，但丧失了重要客户后，公司将面临产能放空和销售下滑，必然对未来业绩造成负面的影响。