世行警示中国稳增长可能回调过度

　　本报记者 王丽颖

　　6月13日，世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告称，中国经济仍然有可能实现软着陆，但回调过度的可能性也不能排除。

　　中国已经出台了一系列刺激政策，其中包括进行三年半来的首次降息，加快对铁路等基础设施项目的审批，下调首套房贷款利率以及出台节能型家电购买激励政策。

　　多位专家对《国际金融报》记者表示，世行这一表态，意在提醒中国，过度刺激可能会留下更多后遗症。一些经济学家也赞同世行的说法，他们认为，应该谨记当时花完4万亿后的连锁反应，要防范好政策出台初期急速扩张带动经济加速增长，而在逐步退出时导致经济快速下滑。

　　中国减速误伤全球

　　世行展望报告一年发布两次。世行报告表示，中国的企业生产、进出口贸易和内需从2011年到2012年都有所放慢，主要是采取了旨在给某些经济部门特别是房地产业降温的政策导致。世行报告警告称，中国经济减速超预期可能导致邻国经济也同步减速，东亚和太平洋地区其他国家面临的外部风险会上升。

　　连环减速雏形渐现。最近数年中国一直是全球经济增长的最大单一功臣，中国经济增长减缓让世界各国忧心，如果持续下滑，将对许多其他国家造成问题，受影响最大的国家是那些向中国出口铁矿石、石油等商品的国家。

　　世行预计，亚洲一直是全球经济的引擎。随着中国经济增长转向内需拉动和增长势头放慢，东亚和太平洋地区的增长呈现适度软化趋势，进而导致今年该地区增长率由2011年的8.3%放缓至7.6%。

　　防止经济回调过度

　　中国经济下行压力较大，世行警告称，回调过度的可能性不能排除，意味着过度刺激可能留下更多后遗症。经济学家预计，下半年如果外部环境稳定，在出口增速回升以及内需增长拉动之下，第三季度就会稳步增长。所以，中国决策层应吸取4万亿刺激政策的教训，在本次政策调整时应更加谨慎。

　　从去年下半年开始，中国政策开始由紧缩趋向宽松，最近刺激力度明显加大。中国社会科学院教授、中国国民经济研究所所长樊纲6月13日在出席一个高峰论坛时分析，“中国经济软着陆正在完成之中，调控政策可能在今年第四季度开始见效。”

　　中国2009年实施的一系列扩大内需的政策虽然使得GDP增速达到12%，但通货膨胀问题带来压力也不小，2010年发现问题后开始转向，及时遏制了危机。樊纲强调，“相信今年下半年中国经济会有所恢复，但这次的恢复是温和渐进的，不会出现大起大落。”他指出，房地产市场的回调会比宏观经济的回调要更晚一点，预计是年底或明年初。在这个过程中，全国平均价格不会有很大的调整，但个别城市楼市价格将跌20%至30%。

　　欧债吞噬全球成果

　　世行报告强调，欧债危机扩散正使得全球经济形势持续恶化。“市场的紧张情绪再次反弹，一些国家银行的评级被调低，欧元区的政治不确定性增加，财政吃紧状况凸显。”

　　报告称，在4月份时，原本发展中国家和发达国家的经济活动均已出现反弹，投资者中的风险规避情绪也有所缓和。然而进入5月后，市场对欧债的恐慌情绪再度上升，国际资本市场承压下行，发展中国家和发达国家的股市下跌7%左右，损失了前4个月收益的2/3，大部分工业原材料价格下跌，原油和铜的价格分别下跌19%和14%。同时，由于国际资本逃向美、德政府债券等避风港资产，发展中国家货币对美元汇率纷纷贬值。鉴于以上背景，世行呼吁发展中国家应该做好应对中长期内全球经济波动的准备。

　　新兴经济体应该着眼于未来投资。世界银行发展预测局局长汉斯·蒂莫说，全球资本市场和投资者情绪在中期仍有可能波动不定，这将给制定经济政策带来难度。在这种环境中，发展中国家应当将关注点放在生产率上，加强改革和基础设施投资，而不是忙于对每天的国际环境变化做出反应。