中核集团发债35亿 大规模扩张导致资金饥渴

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　　中国网6月14日讯(记者 张启安)近日，国务院常务会议讨论并原则通过了《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标》，随后中核集团在债券市场公开发行35亿元企业债，此前，环保部也通过了中核集团旗下中核股份的上市环保审查。这一系列举动，都被业内解读为核电项目重启前的热身准备。

　　中核集团在此次企业债说明书中明确表示，到2015年，中核控股的核电运行将达1600万千瓦，在建1000万千瓦，厂址储备4000万千瓦。据此数据，中核集团规划在建的1000万千瓦核电应于2015年前通过发改委审批。

　　在建核电站面临大跃进 沿海项目有望先获批

　　中国工程院关于核能研究的一项课题建议，2015年我国核电装机容量将达4000万千瓦(包括目前在建核电项目投产后的总量)；2020年核电运行装机将达6000万~7000万千瓦(其中新增项目为3000万千瓦)。尽管该建议尚未形成最终结论，但中核在2015年的在建机组就达到1000万千瓦，占未来新增核电项目总量的三分之一，总量和速度上都超出以往。

　　中核集团债券募集书显示，中核目前在建的核电项目有秦山二期4号机组、福清核电一期、方家山核电、三门核电一期、海南核电一期、福清核电二期3号、4号机组等六个核电项目。除三门核电一期采用新引进的AP1000三代核电技术之外，其他在建机组均使用二代核电技术。按照新建核电项目都以三代机组为主的要求，多位核电领域人士对中国网财经中心记者表示，核电重启后，沿海项目先于内陆项目获批的可能性极大，内陆核电仍需等待一段时间方可放行。目前来看，中核规划的核电项目可能多位于沿海地区。

　　另据了解，上述6个在建核电项目中，秦山二期4号机组于2005年拿到发改委路条，其余5个项目分别在2008、2009、2010年通过发改委审批。

　　此外，在海外业务方面，中核集团也表现出极大的拓展意图。中核曾表示，在核电出口方面，除做好巴基斯坦后续机组的建设外，将开拓阿根廷、南亚、中东、非洲等新兴国家市场；在海外铀开发方面，将采用创新合作的方式，以尼日尔、哈萨克斯坦、蒙古等周边国家和非洲地区为重点；在天然铀国际贸易方面，将打造与澳大利亚、哈萨克斯坦、加拿大等多个国家紧密联系的铀贸易平台。

　　投资与借款三年猛增 大规模扩张致资金饥渴

　　此次中核集团发行的35亿企业债分为两个品种，品种一发行15亿元，为期十年，票面利率4.9%；品种二发行20亿元，前7年票面利率为4.8%，前7年内固定不变。据了解，此次募集的35亿元资金中，有28亿用于浙江秦山核电厂扩建项目(方家山核电工程)、浙江三门核电一期工程、福建福清核电一期工程、福建福清核电3至4号机组工程和海南昌江核电项目，另外7亿用于补充公司的营运资金。

　　中核集团此次披露的2008-2010年财报数据显示，集团三年期间的营业利润分别为52亿、21亿、41亿，对应的业务收入为344亿、353亿和446亿。值得注意的是，集团连续三年的投资活动现金流均为负值，分别为-182亿、-232亿、-280亿。中核集团连续三年大规模的扩张导致了资金饥渴的症状。

　　2008-2010年，中核集团连续三年筹资活动现金流入大幅增长。2008年为439亿，其中借款401亿，2009年为608亿，其中借款520亿；2010年为802亿，其中借款735亿。三年间，中核集团的对外借款增幅平均都在20%左右。此外，中核集团在2008-2010年还分别收到政府补助19.83亿元、21.71亿元、22.24亿元。

　　中核集团表示，2015年将实现主营业务收入超1000亿，利润超100亿，打造10个以上海外科工贸平台。2020年将实现主营业务收入超过2000亿元。