希腊大选来临避险情绪升温沪指受压再破2300点

　　张志斌

　　在经历了周三的大幅反弹之后，A股市场周四却在外围市场大跌的影响下再度下行，上证指数再次跌破了2300点整数位，使得市场刚刚有所回暖的人气再受挫伤，同时市场人士对于后市看法也再度开始趋于谨慎起来。

　　受隔夜美欧股市下滑影响，上证指数昨日以2306.78点低开，尽管股指一度在汽车、保险等板块带动下短暂上升，但随着水泥、券商等板块的大幅回调，股指午后跌势加速，并最终再破2300点整数位，仅以2295.95点报收，下跌22.98点，跌幅为0.99%。深成指报收9885.29点，下跌64.75点，跌幅为0.65%。两市全体合计成交1370亿元，较上一交易日有所萎缩。从板块来看，两市仅农林牧渔、酿酒食品、电力等少数板块逆势上涨，大部分板块均出现回调，水泥、券商、铁路基建等权重板块更是跌幅居前，两市全天资金也再度转为净流出29.41亿元。

　　从周三的大涨到周四的下跌，A股市场的下跌显得毫无预兆，却也不是毫无规律可循，境外股市尤其是隔夜美国股市的大跌成为了市场人士口中A股突然大跌的主要诱因。

　　一位私募基金人士表示，短期之内A股市场的外围风险很难化解，希腊本周日即将进行的大选牵动全球投资者的神经，大选后究竟是支持紧缩的右翼政党上台还是反对紧缩的左翼联盟持政，将对欧元区后续政策产生重大影响，在希腊选情不明的情况下，投资者最安全的选择可能就是在此前退出市场，等待情况明朗后再入市不迟。再加上下周的美联储议息会议，短期之内，外围市场对A股市场的影响程度较大，这一情况在希腊选举后才能有所缓解。

　　也有市场人士认为，昨日权重板块的集体走软使得股指欲振乏力，周三保险板块受到拟拓宽投资通道的利好消息提振而大涨，但在具体细则没有出台的情况下，短期很难继续吸引资金入场。随着股指再度跌破2300点，市场短期仍将维持震荡寻底的走势，反弹的契机尚未真正来临。

　　国信证券策略分析师黄学军则认为，中国经济目前出现了通胀和经济增速同时回落的局面，可称之为“繁荣尽头”。这是因为经济处于小周期和大周期叠加影响的阶段，所谓大周期就是劳动力周期进入高成本时期，意味着人口红利效应处于一个后期阶段，小周期是进入去存货的尾声。随着经济回落，宏观调控政策出现了逆周期现象。投资依然是中长期的看点。同时欧美领导人的选举难解美国经济弱复苏、欧洲深度衰退的现状。

　　随着下半年通胀的进一步回落，流动性进一步宽松，下半年股市总体乐观，高度则取决于房地产政策的松紧程度和流动性是否流向实体。从估值来看，沪深300指数滚动市盈率在11.7倍，低于2008年1664点水平和2005年的998点水平。预计今年上市公司盈利增速在个位数，考虑到新股和减持的压力，下半年沪深300的股指区间在10~13倍市盈率之间。