银行间市场利率继续飙升 央行多渠道维稳流动性

　　21世纪网综合 季末时点再次来临，市场短期利率上升，银行再次面临流动性考验。

　　今日，质押式回购7天加权利率报2.95%，较上周五上涨24BP，达到一个月以来最高点；隔夜加权利率则报2.70%。

　　同时，央行将在公开市场进行200亿元28天期正回购操作，规模较上周缩小100亿元。正回购的缩量显示出近期银行间拆放利率的回升已经受到了央行的关注，央行也相应的减小了公开市场的操纵力度。

　　不过正回购规模的减少并没有能抑制银行间拆放利率的上升势头，今日各利率还是出现了普涨，且幅度较为明显。

　　其中，隔夜利率上涨15个基点至2.6908%，水平正不断上移，相较该利率月初还位于2%以下，显示出目前隔夜资金面已经出现了明显的收紧。

　　而7天期利率也在今日上涨38个基点的情况下，上涨至2.9242%，距离3%关口一步之遥。另外，14天期利率在升破3%关口后，今日继续向上，上涨22个基点至3.2583%。

　　随着年中考核临近，目前机构普遍谨慎融出资金。除非央行扩大公开市场的投放力度，短期内各利率仍将继续向上。不过目前资金面的日趋紧张也仅仅是阶段性的，随着年中关口过去，资金面有望重回平静。

　　央行今日还公布，5月新增外汇占款234亿美元，一举扭转了4月净减少的局面。由于5月贸易数据好于预期，外汇占款重回净增并不令市场意外。外汇占款净增长拓宽了基础货币投放的渠道，这也为央行在公开市场灵活调拨资金留出空间。

　　此外，财政部、中国人民银行于6月19日以利率招标方式进行了2012年中央国库现金管理商业银行定期存款（六期）招投标。本期国库现金定存期限3个月，起息日为6月19日，到期日为9月18日，招标量600亿元。招标结果显示，本期国库定存中标利率为3.23%，比前次同期限操作大幅下行292个基点。

　　据悉，这是今年首次进行3个月期国库现金定存招投标。2011年央行、财政部共进行了两期3个月国库现金定存招标，后一期是在2011年9月20日，当时操作量为300亿元。由于彼时正值连续上调法定存款准备金率之后的资金紧张时期，这期国库现金定存的中标利率创下了6.15%的历史最高纪录。

　　分析人士称，国库定存利率大幅下行，表明信贷需求萎缩背景下，银行存贷比压力有所减轻。

　　据证券市场周刊报道，5月数据显示，中长期信贷需求开始回升，意味着银行资产端将逐步扩张；同时存款利率区间上浮使银行负债端面临更大压力。同时，尽管5月外汇占款改善，但外围震荡，出口弱势未变，未来难以期望由此大量释放流动性。在资金需求有可能回升的情况下，央行正在逐步确立宽松货币政策趋势。