道恩高材涉嫌虚增业绩

　　在其他客户销售金额同比下降的情况下，潜在关联客户的销售金额却突然在去年暴增100%以上，并一举成为公司第一大客户——即将闯关创业板的道恩高分子材料股份有限公司（以下简称“道恩高材”）也许会让投资者想起去年因“自导自演”上下游客户而陷入“人参骗局”的紫鑫药业。

　　道恩高材的招股说明书显示，公司的第一大客户——北京北化新橡科技发展有限公司（以下简称“北化新橡”）去年的销售额为3957.61万元，而该公司2010年的销售额则只有1914.75万元。尽管招股说明书对于北化新橡的介绍只是一笔带过，但本报记者却通过网络搜索发现，道恩高材曾经的一位股东，目前却为北化新橡的合作方，而且就连公司的控股股东——道恩集团也有可能是北化新橡的合作方。不过，道恩高材的招股说明书却对这一关联关系只字未提。

　　蹊跷

　　重要客户的销售额迥异

　　招股说明书显示，道恩高材拟登陆创业板，发行1900万股。公司的主营业务为改性塑料、热塑性弹性体等功能性高分子复合材料研发、生产和销售。高成性是创业板企业的重要特征，而道恩高材的招股说明书显示，公司2011年的营业收入只较2010年增加了14%，而且这一营收还是在公司第一大客户销售金额突然猛增的背景下产生的。

　　资料显示，2011年公司的前五大客户分别为北化新橡、长春一汽富维东阳汽车塑料零件有限公司、天盟农资连锁有限责任公司、东风伟世通（十堰）汽车饰件系统有限公司、杭州九阳小家电有限公司等五家企业。其中，北化新橡的销售金额为3957.61万元，较2010年增加了106%左右，并一举成为了第一大客户。资料显示，北化新橡在2010年和2009的销售额分别只有1914.75万元和1392.56万元。北化新橡的销售额为何在一年之间突然猛增100%，招股说明书未进行说明。

　　北化新橡的销售额不仅同比增长过猛，而且与其它公司相比同样存在蹊跷。道恩高材的招股说明书显示，在2011年的五大客户中，除了北化新像，以及新上榜的天盟农资之外，其余三家企业的销售金额都较2010年有所下降，其中长春一汽富维东阳汽车塑料零件有限公司甚至下降了66%左右。

　　质疑

　　第一大客户是关联企业

　　公司招股书对北化新橡的背景没有过多说明，而且表示包括北化新橡在内的所有客户均“与发行人及其关联方均不存在关联关系”。不过，招股说明书关于公司前身的一些说明以及北化新橡的相关资料却显示，这两家公司不仅都与“北京化工大学”存在关联关系，而道恩高材的控股股东——道恩集团甚至可能与北京化工大学一样，都是北化新橡的合作方。

　　招股说明书显示，公司的前身——道恩有限与道恩北化都同时为道恩集团集下的子公司。2010年8月，为了避免同业竞争，道恩有限吸收合并了道恩北化，而北京化工大学不仅是道恩北化的创始人之一，而且直至2009年8月2日之前都一直持有道恩北化25%的股权。随后，记者在北化新橡的官网（http://www.bhxxpt.com/Index.Asp）看到，北京化工大学也是北化新橡的重要合作方——“公司的项目研发是和北京化工大学先进弹性体材料研究中心共同完成”，“本部门负责人员均出自北京化工大学先进弹性体材料研究中心”。

　　另外，北化新橡早年在阿里巴巴企业网站上的一份简介则指出，“公司是以北京化工大学材料学重点学科为依托，以北京化工大学先进热塑性弹性体材料研究中心为核心，主要从事材料的研究开发和批量的生产，先与山东道恩集团精诚合作共同研发生产热塑性弹性体TPE TPR的产品，现在已经达到了国家先进的水平，获多项大奖，现已有多种型号，可适用于多种行业” 。这说明，北化新橡不仅与道恩高分子曾经的股东——北京化工大学为合作方，而且甚至还可能直接与道恩集团存在合作关系。记者 程心