存准率预计 还将下调

■汇丰中国首席 经济学家屈宏斌（1 ／1张）

　　财经观点

　　昨天最新出炉的汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值从5月份的48.4降至6月份的48.1，创本年度最低水平。汇丰中国首席经济学家屈宏斌分析认为，这表明实体经济继续放缓，尽管其幅度有所缓和。他预计决策层会果断实施更多的刺激政策来抑制增长下滑，将很快迎来下次存款准备金率的下调。

　　屈宏斌担心，由于实体经济持续放缓，劳动力市场也将难以避免地受到影响。近期汇丰和官方PMI的就业分项指标均显示就业增长放缓。而央行的季度储户问卷调查亦显示二季度家庭部门对未来就业和未来收入的预期都降低至自金融危机以来的最低水平。他表示，如果经济下行趋势无法得到逆转，就业增长的放缓将会影响消费支出。

　　屈宏斌预计今年下半年央行将下调存款准备金率200个基点。上周货币市场利率的飙升显示出季末资金的紧张。考虑到资金流入减少，7月份央票到期数量较6月几乎减半，下一次的调降存准可能很快到来，以确保充裕的流动性。此外，财政宽松政策和向民间投资开放更多领域政策应尽快全面落实，以促进增长。当然这些政策充分发挥效力可能还需要一段时间。

　　■文/本报记者程婕