美联储宣布将扭转操作延期至年底 QE3落空至原油期货下跌

　　陈植

　　6月21日，美联储发布6月政策声明，宣布延长“卖短债买长债”的扭转操作措施至今年底，并将购买长债规模扩大2670亿美元，累计为6670亿美元。然而，美联储一纸货币宽松政策的声明，没有给原油期货注入期待以久的“兴奋剂”。

　　截至21日18时，NYMEX原油期货8月合约价格徘徊在80.67美元/桶，盘中一度触及去年10月以来的最低值79.93美元/桶。

　　“NYMEX原油期货市场正弥漫着失望情绪。”一家商品投资型对冲基金经理张刚称，部分对冲基金没有等来期盼的美联储QE3措施（第三轮量化宽松货币政策），将原先囤积的NYMEX原油看涨头寸悉数抛售。

　　据美国商品期货交易管理委员会（CFTC）最新数据显示，截至6月12日当周，以对冲基金为主的资产管理机构的原油净空头头寸较前一周猛增10332口（1口为1000桶）。

　　“一旦QE3预期落空，糟糕的美国经济增长预估值，将成为对冲基金沽空原油期货的最大催化剂。”张刚称，在公布6月政策声明的前15分钟，美联储公布7位联储理事与10位地方联储行长对美国经济增长率、失业率的预期统计；其中今年美国经济增长预期调整为1.9%-2.4％，低于4月份预估值2.4%-2.9%；到四季度的失业率为8%-8.2%，高于此前预估值7.8%-8.0%。

　　6月底美联储之所以没有如市场期盼般推出QE3，部分原因是全球避险资金涌向美国国债令债券收益率创新低，“帮助”美联储无需启动QE3，就达到压低美国中长期国债收益率以刺激经济复苏的目的。

　　但是，一旦避险投资从美国国债市场抽身而退，美联储只能重拾QE3法宝，依赖发行美元大手笔购买美国国债压低收益率，确保更多资金流向美国实体经济。

　　目前，投资银行将QE3实施时间寄托在美联储下次利率政策会议。美银美林最新报告预计美联储9月份推出QE3的可能性为75％。