电力板块投资价值凸显 重夺煤电博弈主导权

　　21世纪网讯 25日沪深指数大跌，各行业板块一片菜色，仅电力、银行板块勉强翻红。电力板块一度涨逾1%，但在午后在大盘的拖累下出现下滑。电力行业的超预期增长，使该板块显现出强硬的抵御能力。

　　目前在外围环境持续动荡，国内宏观经济下行的背景下，电力板块表现了更具吸引力的投资机会。

　　5月以来，电力板块明显跑赢大盘，自6月5日至18日，电力板块连续十个交易日见涨，同期上证指数仅涨0.32%。分析认为，火电在经历过去四年的困难时期后，电煤市场供求关系出现转机，电力行业有望重夺煤电博弈的主导权。

　　长期来看，煤炭价格仍会持续疲软。从2009年开始的煤炭整合大幕，2012年接近尾声，在资源整合、技术改革双管作用下，煤炭有效产能预计能有不少提高。另一方面，电力“十二五”规划中，对水电、核电、风电和太阳能发电等清洁能源进行大规模投资，火电将大举让路，装机量退居70%以下，清洁能源装机将超过30%。

　　此外，资料显示，6月中旬以来，国内各大输煤港口群煤炭库存量和重点电厂存煤量双双创出历史新高。中国煤炭运销协会运行处处长李昕表示，煤炭行业已经呈现宽松性平衡的状况，预计社会总库存达到3亿吨左右，相当于一个月的全国煤炭消费量。

　　此消彼长之下，煤电博弈的主导权已然倾向于电企。分析认为，电力板块整体估值较低，板块安全边际高，煤价持续下跌、降息、降雨、用电高峰来临、阶梯电价实行、电改步伐加快等多重利好作用下，电力板块具备可观的上升空间。

　　同时，机构偏爱成长性较优个股。龙虎榜显示，6月13、14日皆有机构进出皖能电力（000543）。6月13日至目前，皖能电力张17.19%，同期大盘则跌5.39%。

　　招商证券表示，火电行业盈利水平正逐渐恢复，数据显示2012年一季度，行业毛利率达到10.1%，实现利润总额116亿元，同比大幅增长370％。

　　此前，多家电企发布了业绩预增报告，大部分为预增或扭亏，其中，皖能电力（000543.SZ）预增近140%；粤电力A（000539.SZ）预增近411%；穗恒运A（000531.SZ）预增近380%。（21世纪网 冯展鹏）