合肥百货限售股今上市 社保浮亏近6000万

　　合肥百货（000417）今日将迎来4020万股限售股上市的冲击。

　　成都商报记者发现，超过4000万股的限售股中，社保基金的两只组合分别持有780万股和500万股。按照昨日收盘价计算，两只组合账面浮亏高达5990.4万元，亏损幅度高达26.67%。

　　参与定向增发亏多赢少

　　2011年6月，合肥百货以非公开发行股票的方式向7名特定对象发行了4020万股A股，每股发行价格17.55元。

　　其中，易方达基金管理的社保502组合，获配780万股，成为获配量最大的一家机构，此外，博时基金旗下的社保501组合，获配量为500万股，排名单只机构第三位。

　　按照发行价17.55元计算，社保502组合和社保501组合分别动用13689万元和8775万元，合计投入金额高达2.2464亿元。按照昨日收盘价计算，两只组合的账面浮亏分别达到了3650.4万元和2340万元，合计近6000万元。

　　记者还发现，社保基金近年来参与的定向增发，也是亏多赢少，如今年2月参与的金发科技（600143）定向增发，社保502就获配1000万股，每股发行价为12.63元，增发完成后，金发科技一路下跌，昨日的股价复权后为9.64元，浮亏超过20%。

　　增速下滑影响估值

　　作为商业公司中的区域龙头，合肥百货在2011年也曾迎来爆发，但是进入2012年，公司的增速明显下滑，使得估值水平下跌。

　　合肥百货2011年的每股收益达到了1.003元，其中，一季度就高达0.4698元，均是上市以来的最高值。但在2012年一季度，公司的每股收益仅为0.2823元，净利润同比下降34.89%。

　　合肥百货证券部刘先生对记者表示，去年公司剥离房地产这块，带来2亿元的投资收益，而今年仅仅靠主营，业绩相比去年将会下滑。从公司主营业务来看，2012年一季度百货增速仅为8%，超市增速为5%，家电下滑幅度为30%。

　　从兴业证券的调研来看，公司今年二季度经营虽然有所回升，但是百货增速为12%左右，超市上升为15%左右，家电下滑20%左右。兴业证券预计，2012年~2014年公司的每股收益分别为0.83元、0.98元、1.16元。

　　有分析人士表示，百货行业的快速增长期已过，有必要向下修正对于行业的整体估值，个股的估值也应该回到10~15倍。社保等机构要想解套，短期之内将很难实现。 成都商报记者 毛晋楠