阳光私募“非正常死亡”愈演愈烈_tech

　　近日，中信信托发布公告，提前终止中信信托·益恒1期证券投资集合资金信托计划，中信信托·益恒1期于2011年12月13日成立，委托人代表为浙江益恒投资管理有限公司，信托计划期限为20年。截至6月15日清盘时，该产品的净值是1.005元，远未触及止损线，属于典型的“非正常死亡”。

　　在公募基金之后，阳光私募产品也逐渐走下“神坛”。私募排排网数据显示，5月份以来，已有8只阳光私募产品提前清盘。而今年以来，已经有92只阳光私募产品遭遇清盘，其中30款产品是被提前清盘，此外，还有近两成的阳光私募产品逼近清盘线。

　　私募排排网研究员彭晓武表示，今年以来，阳光私募操作风格相对谨慎。近期出现一种新趋势，即部分阳光私募在成立产品以后以半仓甚至更少的资金参与市场获取部分收益作为安全垫，以确保净值不至于跌至清盘线附近。

　　在近期清盘的阳光私募产品中，亏损最严重当数陕国投·笑看风云一号，6月11日，赵笑云旗下“笑看风云一号”单位净值跌到49.4353元（以100元为基准），被陕国投正式清盘。这也意味着，在1年前以100万元买入，清盘时仅能拿走49.31万元。这个亏损幅度，远远超过同期A股跌幅。

　　从产品净值看，5、6月份提前清盘的阳光私募基金产品净值大多在1元左右（或100元左右），属于“非正常死亡”。也就是说，近期“非正常死亡”的阳光私募产品真实“死因”并非业绩差导致产品净值跌至清盘线下。

　　分析人士指出，阳光私募非正常清盘的主要原因包括两方面，一是产品业绩和规模达不到信托公司要求等而被信托方强制清盘，另一方面是投资者对市场悲观等一些因素导致的提前赎回。业内人士称，本轮清盘潮压力来自于投资者赎回潮。

　　今年以来，市场波动较大，悲观情绪浓厚，部分投资者不看好未来股市，主动赎回基金产品。在这种情况下，那些面值在成本附近的产品面临的赎回压力更大，因赎回而导致规模不能达标进而被迫清盘情况近期时有发生。而那些净值在止损线附近的产品反而受到影响较小。

　　事实上，来自于投资者及信托公司的压力不容小觑。一位长期跟踪私募行业的研究员表示，部分私募产品由于面临投资者赎回的压力，导致规模无法达到一定要求或者触及清盘线，尤其是大额投资者的一次性赎回对于规模较小的私募产品来说，可能直接导致产品不得不清盘。与此同时，信托公司对规模较小的私募产品也给予了一定的压力。

　　本报综合报道