东阿阿胶控制发货惹争议 原料供应是否充足存悬疑

　　“控制发货”对于东阿阿胶(40.01，0.63，1.60%)短期尤其是今年全年的业绩，还是得看第四季度的销售业绩。 CFP供图

　　日前，东阿阿胶召开股东大会，会上该公司透露了从第二季度起主动控制发货的消息。东阿阿胶有相关人士对外透露，公司21日表示，控制发货的主要目的在于保证公司产业链上下游各个环节的良性发展，提升运营效率，增强市场竞争力。对于东阿阿胶此举，各个专业机构众说纷纭。

　　公司称为保证良性市场

　　东阿阿胶在股东大会上透露，公司的长期战略是“上游控制资源，下游制定标准提高门槛”。目前终端销售增长良好，但胶囊事件、且公司5月份起主动控制发货，预计短期发货将有所影响，但主动控货有利于保证市场的长期良性增长。

　　东阿阿胶还重点提及，短期受胶囊事件以及主动控货影响，公司发货虽然有所影响，但有利于市场长期良性增长：胶囊事件爆发以后，市场短期受到影响，主要是经销商减少备货，但东阿阿胶产品在2年前就实行了批批检，驴皮采购的是整张皮，产品质量不存在问题，胶囊事件的影响是很短期的；由于2011年阿胶块的提价幅度较大，导致提价前市场渠道和部分终端有一定的库存，2012年以来公司将渠道和终端的监测范围扩大了一倍，5月份开始主动控制阿胶块发货，以保证市场处在良性水平。

　　原料供应是否充足存悬疑

　　申银万国(微博(http://weibo.com))的研究报告指出，2010年阿胶块出厂价历经五次提价，2011年初价格再度大幅提高60%，经销商始终存在提价预期，存在多提货和囤货不卖现象；同时营销管理人员存在压货冲业绩行为，目前问题集中体现在，阿胶块渠道存货估计有400吨，而渠道和终端有三种包装，目前还有两种纸质包装和铁盒装，不利于渠道价格稳定、终端价格到位。公司二季度控制阿胶块发货预计对中期业绩带来较大影响。

　　另有不愿具名的医药行业分析师对南都记者表示，对于东阿阿胶此次控制发货，他更加担心的是长期的原料问题，因为经过这么多年的市场培育，目前的市场需求增长快速，然而目前合格的驴皮资源相对紧张，对于东阿阿胶来讲，还有山东福胶集团与其争抢驴皮资源。

　　据介绍，目前市场上有“东阿阿胶垄断了80%的驴皮资源”的说法。然而，东阿阿胶曾对此做出解释称，2010年某调研机构结合国家统计局报告所做调查显示，东阿阿胶收购了市场上80%左右的成年驴皮。但是该数据属于第三方调查结果，并不是公司自己的统计数据。

　　而东阿阿胶副总经理李世忠也曾表示，目前，驴的存栏数量总体呈下降趋势，伴随着人们对阿胶养生价值的不断认知，市场前景看好，更多企业进入驴皮收购争夺战当中，导致驴皮资源越来越紧张。

　　另外，东阿阿胶总裁秦玉峰也曾对媒体表示，东阿阿胶在驴皮原料基地的探索上曾走了一些弯路，目前，公司投资建立养驴基地，但大部分基地正处在战略布局阶段。虽然目前所建基地已从13个增加到17个，但驴皮紧张的现实依然存在。

　　前述分析师介绍说，东阿阿胶的驴皮原料有两方面来源：一是公司投资的17个驴养殖基地，养殖基地采用的 是“公 司+农 户+政 府”的 合 作 社 形式；二是向市场收购。这两者具体所占份额目前还没有可靠的数字，不过通过他在山东等地对一些农户和驴皮批发商的走访表明，东阿阿胶对驴皮的控制相对松散，原料市场的供应存在不确定性。

　　业绩影响关键看旺季销售

　　不过，也有业内人士向记者指出，现在是销售淡季，东阿阿胶在这段时间控制发货，相信不会对东阿阿胶这段时间的销售产生太大冲击，该公司此举估计也有部分原因是为了未来第四季度的销售旺季做好准备，对于东阿阿胶短期尤其是今年全年的业绩，还是得看第四季度的销售业绩，现在谈这次控制发货对东阿阿胶业绩的影响，为时过早。

　　南都记者侯睿之