瑞银证券可能下调中国全年GDP增长预期_tech

　　瑞银证券(UBS)经济学家汪涛周三晚间发布报告称，有可能在第二季度宏观数据发布后下调其之前对于中国全年国内生产总值(GDP)增长8.2%的预测。

　　汪涛认为，尽管中国固定资产投资已出现小幅反弹，但工业增长同比增速仍在低位徘徊，第二季度GDP同比增速可能进一步放缓。

　　中国国家统计局将在下周一公布6月份通胀数据，并在下周五发布第二季度GDP增速等其他半年度经济数据，而包括进出口、银行信贷等其他重要经济数据也将在下周陆续出炉。

　　汪涛表示，经济数据预计将显示经济活动仍然疲弱，但“稳增长”政策可能已帮助经济增长势头在6月企稳。在基础设施及房地产投资的推动下，固定资产投资增速已小幅反弹，但由于部分行业持续去库存及去年同期的高基数，工业增加值同比增速仍然徘徊在9%左右的低点。

　　因此，第二季度GDP预计环比增速可能仍在7%以下，同比增速则放缓至7.6%，是自2009年一季度以来的最低值。

　　她还表示，随着政府推进基础设施项目并下调基准贷款利率，6月份信贷需求应有所反弹，估计新增贷款将升至8000亿以上，中长期贷款份额也将有所增长。未来，银行监管部门预计将放松对地方政府融资平台、政府重大项目及部分房地产项目的信贷限制，这应有助于使今年新增贷款总额达到8万-8.5万亿元。

　　她表示，受益于银行信贷支撑及房地产市场边际上回暖，GDP增速预计将在投资带动下从三季度开始反弹，全年增速仍可能达到8%左右。但尽管如此，目前对全年GDP增?帝长8.2%的预测面临一定的下行风险，瑞银也将在二季度宏观数据发布后进行评估。

　　此外，她指出，由于供给充足且天气良好，6月份食品价格大幅下跌，而非食品通胀也将受油价下跌影响保持疲弱。6月份CPI同比增速将降至2.1%。尽管季节性因素或将推动食品价格在未来几个月上涨，但较低的基数效应仍可能令三季度CPI增速低于2%，今年CPI通胀可能低于3%，为货币政策的进一步放松留出空间。

　　不过她认为，由于经济已显示企稳迹象（主要反映在固定资产投资和房地产行业），除非欧债危机或美国经济显著恶化，否则政府不会出台新的大规模刺激措施，而将继续贯彻实施现有的政策放松，主要措施包括启动更多基础设施项目、进一步放松信贷政策，并有可能在近期下调存款准备金率注入流动性，以及在三季度晚些时候采取对称性降息。