银河基金：市场在验证中前行

　　银河基金在其最新的策略报告中表示，无论是政策、资金、比较估值还是企业盈利，都逐渐朝着有利于市场的方向发展。只是来自于政府换届、经济刺激政策效果的疑虑，三季度市场将在验证中前行，维持震荡格局是大概率事件，其中也不乏结构性机会。

　　政策方面，银河基金指出，货币政策拐点已经显现，未来有望继续保持宽松状态。

　　此外，随着中国对美国及新兴市场国家出口数据的明显反弹，中国出口最困难的时期或已过去，由此下半年外汇占款、贸易盈余的反弹将带来新增资金。而四季度央票到期规模的明显增长也将提供新增资金。基于此，银河基金判断下半年流动性有望继续改善。目前股票市场正处于供需平衡状态，但下半年IPO及各板块解禁或将产生流动性冲击。

　　结合企业盈利，银河基金表示，虽然从发电量和规模以上工业企业盈利增速还无法断定盈利一定于二季度见底，但鉴于微调政策的落实，下半年盈利见底是大概率事件。上证