利率又跌了股市该涨了？

　　昨日（7月5日）晚间，中国央行与欧洲央行先后宣布降息，而截至昨日19时40分，欧洲多数股指纷纷上扬。

　　国金证券策略分析师陶敬刚对记者表示，降息不会马上推动经济向上，但可以改善预期，对高负债、早周期行业有较强正面作用。从中期来看，总体上或不会改变市场对消费成长股的偏好。

　　市场趋势

　　或促A股短线反弹

　　在今年第一次降息的6月8日，A股出现了高开低走的走势，与历史规律无异。那么，本次降息，A股是否又会出现“高开低走”呢？成都商报记者注意到，这一个月内的第二次降息意义非同寻常。

　　首先，二次降息表明降息周期正式确立，而在降息周期下，股市走牛的机会就愈发明显了。

　　比如，1996年5月1日首次降息的次日股市出现大跌，但随后却迎来一波涨幅约240%的大牛市，沪指从600多点涨至2245点；

　　而2008年的第二次降息后14个交易日，沪指见底1664点，随后迎来一轮指数翻倍行情。

　　其次，如果说第一次降息加深了市场对经济下行担忧的话，市场对第二次降息的解读就不会更看重经济态势，而会关注政策态度。

　　成都商报记者注意到，6月30日、7月1日公布的汇丰PMI和官方PMI数据均不理想，但股指却并没有如6月4日那般大幅杀跌。这表明，市场对经济数据再次下降已经有了预期，对经济数据不佳已经有了耐受力。

　　此外，在2012年5月份以来的A股下跌走势中，曾出现三次下跌抵抗。

　　第一次下跌抵抗是从5月17日~6月1日，其背景是政策救市。5月16日，国务院会议提出经济刺激方案，财政补贴家电、汽车等节能减排产业。

　　第二次抵抗出现于6月8日~18日，其背景也是正常救市。6月7日晚间，央行宣布时隔两年的首次降息。虽然6月8日当天股市最终没有录得上涨，但随后依旧出现了反弹。

　　值得注意的是，第三次抵抗出现于6月29日，当天沪指录得1.35%的涨幅。但这一次，市场基本面并没有明显的政策救市利好。这说明，A股自身已经有了反弹的需求，而不是仅依赖于政策利好。

　　如今，政策救市再一次出现，或将刺激A股短线迎来反弹机会。

　　受益板块

　　继续利好地产股

　　值得注意的是，继2008年9月16日之后，央行再次祭出不对称降息的同时，还宣布将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍（此前依次为0.9倍、0.8倍）。

　　银河证券首席策略分析师孙建波博士认为，此次不对称降息将对地产板块带来积极影响。“不对称降息对于财务成本比较高的行业来说，无疑是一个利好消息，比较典型的就是地产板块。”孙建波博士向成都商报记者表示。

　　孙建波博士进一步分析指出，尽管降息空间不大，但经济趋势决定将经历一个降息过程，约2、3次。几次的降准降息将产生累积效应，有利于一些财务成本较高的行业。长期来看，经济转型是必然的，传统行业也要能跟上新形势才行。

　　机构动向

　　机构昨蜂拥卖出 与降息擦肩而过

　　昨日晚间，央行年内第二次宣布降息。不过部分机构投资者已与降息利好擦肩而过，38家机构席位在昨日现身20余只个股，疯狂抛售4.73亿元。

　　多达17家机构席位现身创业板个股，数量远超主板及中小板。国民技术（300077）、慈星股份（300307）等9只个股遭遇机构抛售，机构共计卖出2.22亿元。

　　慈星股份2012年半年度利润分配及资本公积金转增股本预披露，公司拟以截至2012年6月30日总股本为基数向全体股东每10股派发现金股利5元（含税），同时向全体股东每10股转增10股。

　　受“高送转”预案刺激，慈星股份昨日迎来首个涨停，中信证券（浙江）杭州曙光路营业部、延安路营业部和文三路营业部等“中信系”成员组团买进5650万元；不过，1家机构席位却乘机卖出1219万元。

　　水泥板块昨日全面陨落，冀东水泥放量跌停，全天成交2474万股，成交总金额高达3.15亿元。该股还遭遇机构的集体围剿，5家机构席位完全占据卖方席位，联袂卖出1.36亿元。尖峰集团昨日跌幅超过8%，1机构卖出1567万元。

　　机构的甩卖不无道理。渤海证券最新研报指出，7月第一周全国水泥市场价格跌势依旧，环比上周下跌0.78%。

　　由于市场竞争加剧，国民技术主营产品USBKEY安全主控芯片毛利率和收入降幅较大，公司预计上半年净利润约2946万元～3535万元，较上年同期下降40%～50%。两机构慌忙抛售1801万元，国民技术昨日跌停。

　　此外，希努尔（002485）则是对半年业绩进行了向下修正，3机构共计抛售1255万元，其股价刷新历史新低。

　　上市公司业绩预增，同样有机构抛售。昆明制药预告上半年净利润将同比增长30%～50%。4机构狂抛3902万元，将昆明制药“活生生”砸向跌停。

　　与此类似的还有上半年净利润预增40%～50%的裕兴股份（300305），该股昨日向涨停板发起冲击，但在机构的抛压之下回落。

　　昨日市况

　　沪指勉强守住2200点

　　继前一交易日反弹受阻后，A股市场5日延续弱势继续下行。上证综指勉强守住2200点整数位，与深证成指同步出现1%以上的跌幅。在市场人气涣散的背景下，两市成交继续萎缩。

　　昨日沪深股市双双低开。上证综指以2218.22点的全天最高点开盘，全天呈现弱势盘整态势。盘中沪指一度跌破2200点整数位，下探2192.65点后，以2201.35点报收，较前一交易日跌25.96点，跌幅为1.17%。深证成指跌156.51点至9412.64点，跌幅为1.64%。

　　伴随股指下行，沪深两市个股普跌，仅300余只交易品种上涨。不计算ST股和未股改股，两市5只个股涨停。

　　在前一交易日基础上，沪深两市成交继续萎缩，分别为521亿元和595亿元。

　　当日所有行业板块均出现不同跌幅。贸易服务、建材、综合类、零售连锁等板块整体跌幅靠前。银行、供水供气、石油燃气、电力等板块跌幅相对较小。

　　随着上半年宏观经济数据披露日期临近，投资者对于经济增长疲软的担忧有所升温。加上上市公司中期业绩或不尽如人意，对投资者信心形成挫伤，从而拖累股市缩量调整。新华社