创新大战正酣 基金公司寄望“头脑风暴”

　　本报记者支玉香深圳报道

　　“上周五开了一个长达5小时的会，全公司人大集合来了一场头脑风暴，研究公司业务怎么样创新，公司下一步要如何走。”上海某基金公司人士告诉记者。

　　“每家基金公司希望成为创新之路上的领跑者，我们注意到一些业务的开展需要设立子公司，所以公司管理层也在考虑开设子公司。”上述基金人士同时表示。

　　事实上，上述公司的情况并不是孤例。多位接受记者采访的人士表示，目前正在重点研究学习监管层的新政策，研究放开的业务中哪些在公司中会有先行的可行性。

　　6 月20日，证监会公布《关于修改〈证券投资基金运作管理办法〉第六条及第十二条的决定》。同时就《证券投资基金管理公司管理办法》（以下简称《管理办法》）及其配套规则《关于实施〈证券投资基金管理公司管理办法〉若干问题的通知》（以下简称《实施通知》）修订草案向社会各界公开征求意见。

　　监管层的这些举动被业内人士认为是对基金业的松绑，此类种种信号刺激着基金公司渴望创新求变的神经：大基金公司快马加鞭争夺盟主地位，小基金公司算计弯道超车，新基金公司也不甘落后错过创新这一场盛宴。

　　创新风席卷

　　创新业务俨然已经成为基金行业今年的关键词，而承担创新业务的产品设计部门受到前所未有的关注。但这一切毫无征兆来得太突然。

　　记者了解，华安月月鑫短期理财和汇添富理财30天率先试水之初，观望的基金公司不在少数。华安月月鑫和汇添富基金理财30天首发吸金共计超过300亿元之际，发慌的基金公司多了起来。

　　“我们曾经通宵达旦设计产品，一夜间，产品部门前所未有地受到了领导的重点关爱，总经理甚至直接插手产品方案。”南方某基金公司产品设计人员告诉记者。不久后其设计产品递交给证监会，此时距离华安月月鑫成立并不久。

　　就在市场瞩目关注短期理财产品之时，另外一种基金创新产品——发起式基金引发了抢夺头筹的大战。6月20日，证监会修改了基金募集时的相关规定：基金公司在募集资金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员和基金经理等人员的资金认购的基金金额不少于1000万元，持有期限不少于三年。基金募集份额不少于5000万份，募集金额不低于5000万元，基金份额持有人不少于200人，这一规定事实上为推出发起式基金预留空间。

　　上述新规出现后的第五天，天弘基金率先向证监会上交了基金界首只发起式基金——天弘债券型基金；6月27日，国金通用递交了第二只发起式基金——国鑫灵活配置混合型基金。近日，鹏华基金则上报了一只主要投资中小企业债券的发起式基金。

　　ETF产品是近期创新的热土。

　　近日获批的华夏基金和易方达基金的港股ETF肯定会在市场上掀起一场激烈的发行战。与此同时，很多基金公司都在瞄上了ETF这一领域的创新。某前十大基金公司想要在跨境ETF上分一杯羹。“虽然我们并未准备港股ETF，但是我们几年前就和会里沟通了开发美股市场ETF的想法，但是从我们了解到的内容，管理层的步骤大致是，先跨市场批准嘉实基金和华泰柏瑞基金的沪深300ETF，其次是港股ETF批准了华夏基金和易方达基金ETF，再次才是跨境的ETF诸如标普500ETF，我们准备已久，一旦监管层放行，我们或将成为市场上首发。”上述基金公司人士告诉记者。

　　记者同时从上述基金公司了解到，总经理最近将公司的思路确定为重点发展国际业务、加强产品创新。产品上目前准备的产品有黄金ETF、债券ETF，由于上述两只基金均是交易型基金，目前正在和交易所沟通。

　　具体到已经获得监管层放开的PE业务，上述人士告诉记者，目前来看不会那么快推出，公募基金尚缺乏高水准的PE人士，在人员配备上尚不齐全，业务开展不会那么快。

　　在大基金公司磨刀霍霍准备在创新业务上大干快上之际，小基金公司也掀起了学习突破热。

　　市场还在传闻监管层或将放行发起式基金之时，天弘基金已经开始准备了。“天弘基金之所以在证监会放行发起式基金不久后就拿出产品方案，前期做了不少工作，产品设计提前进行了有段时间了。”天弘基金相关人士告诉记者。

　　“接下来公司将会还有创新性产品的推出，比如收费模式的创新我们也在考虑，我们希望将投资者利益和公司利益绑定。”上述人士如是说。

　　北京某基金公司产品人士也告诉记者，其近期创新重点方向会放在分级基金上，“目前市场上分级基金设计不合理，特别是A类基金折价非常严重，没有办法单独定价，我们准备了一只更加趋于合理的分级基金。”

　　对于创新，新基金公司也是跃跃欲试，记者从上海某新设基金公司了解到，早在今年年初，该公司就上报了收费浮动的创新。但是彼时，监管层认为时机尚不合适，并未给出批文，随后该产品修改收费模式后才被批准，如今该公司仍旧在尝试其他形式的创新。

　　此外，还有基金公司在接受采访时指出，目前公司的发展思路是以传统产品为主，在布局大类产品线的同时为产品创新做准备。随着投资范围的松绑、衍生品市场的逐步建立以及客户需求的不断细化，未来将会根据公司自身的优势和能力，有倾向性地布局适合的产品线。在基金产品创新方面，已经在着手准备。

　　谋差异化道路

　　在追寻创新的道路上，有的基金公司已经摸索出自己独特的模式，发展思路越发清晰可见。这些基金公司欲意另辟蹊径，摆脱同质化泥潭。

　　富国基金总经理窦玉明多次公开针砭基金业发展同质化弊端，认为基金公司大而全的模式很危险，同质化竞争的后果就是“价格战”，渠道佣金和服务费用的提高；产品质量平庸，缺乏精品；利润率不断降低；相互挖角，人员流动率加大。

　　窦玉明指出，不管“老十家”，还是后起之秀，不管是管理层，还是公司股东，都把管理规模最大化作为追求目标，把短期的规模排名看得过分重要。其次是产品雷同。每个公司都想成为全产品的提供商。第三是投资风格雷同，投资策略短期化。从过去5年的数据基本看不出各个公司的差异。第四是销售策略同质化。

　　他将富国基金公司定位于以成长股投资、较高收益债券为特色的固定收益投资和指数增强为代表的主动量化投资三大领域。

　　天弘基金从郭树强上任以来，改变了以往默默无闻的景象，逐步在基金市场上崭露头角。打造固定收益类产品的低风险产品已经成为了天弘基金战略重点。

　　天弘基金在接受记者采访时指出，基金业传统的“公募产品+专户”业务模式，使得基金管理公司难以自主选择合适的发展道路，每个公司忙于建立自己较为完备的产品线，业务单一、产品雷同、渠道集中、竞争手段相似，同质化现象严重，这是导致中小公司发展举步维艰的重要原因之一。

　　郭树强认为，中小基金管理公司在向财富管理机构转型过程中，得到了难得的战略发展机遇，可以根据自身特点，选择避免与大型公司直面竞争的发展策略，或专注某一特定投资领域，或某一特定客户，或某一特定细分市场，通过差异化竞争找准自己在行业中的位置。

　　新华基金则在三年前就将公司战略确定为专注权益类投资。与其他基金公司发展思路不同，新华基金专注做股票投资，目前8只产品均为股票型和偏股型基金。而通过三年的检验，新华基金业绩可圈可点。

　　新华基金管理层认为，目前仍不涉足固定收益类领域，专注权益类投资方向依旧是最优选择。“在权益类投资方面，新华基金有能力提供优质的、附加值较高的理财服务，并因此敢于向有此风险偏好的客户推荐其基金产品。谈到产品线的丰富，未来拓展数量化投资产品和私募业务，将是公司重要的战略。”新华基金总经理孙枝来指出。

　　随着监管层放开基金业手脚，一些公司将会从中寻找新的发展思路。“监管层拓宽投资范围、取消投资比例限制，一旦政策落实，专项资产管理业务将会迎来前所未有的发展机遇。”多位业内人士分析。记者获悉，招商基金将专户业务作为公司战略重点。

　　相对而言，“60后”（成立时间位居60家之后）新基金公司相对保守，目前的发展策略仍旧中规中矩。“作为去年刚成立的新基金公司，现阶段还是想把公司的主营业务做好，扎实做好每一个基金产品，争取为投资者带来回报和利益。当然，随着公司的发展，我们也会视公司发展阶段和情况作出判断，未来会考虑开展其他业务。同时，我们也会考虑设立子公司，开展其他资产管理业务。”某次新基金公司告诉记者。