债券“牛尾”仍然存在

　　记者 沈梦捷

　　晚报讯 南方基金近日举办的“智富汇”系列高端客户活动会上，南方基金投资专家指出，下半年债券市场牛市的基础仍然存在，其中信用债的投资价值会相对突出。

　　与上半年整体宏观经济下行不同，上半年债券市场一路高歌，得益于此，债券型基金以平均5.79%的业绩排在各类型基金收益榜首。债券市场是否已步入“牛尾”，市场上观点不一。对此，南方润元纯债基金拟任基金经理夏晨曦分析，若从政策取向的思路出发，下半年市场演进可能呈现两种路径，一是政策有序放松、预调微调，经济增长在底部区域温和回升，但通胀并不具备显著的上行压力，债券市场牛市基础仍然存在；一种是政策全面刺激、快速放松，经济增长快速回升，通货膨胀存在上行风险，债券市场将出现牛熊转换拐点。而从目前来看，还看不到政策转向快速放松的迹象，债券市场牛市的基础实际上仍然存在。

　　对于股市，在南方基金首席策略分析师郭国栋认为，目前我国经济面临的只是总需求的问题，而不是总供给的问题。当前货币供应和信贷增长正在筑底回升，市场底已经来临，如果未来政府放松力度加大，未来增速回升的幅度会更加显著。因此下半年在配置上可以布局一些与投资相关的领域，如汽车、有色、水泥、房地产、券商等领域或将有超额收益。