金证顾问：地量削弱多方动能 市场后市何去何从

　　金证顾问 陈自力

　　市场在昨天止跌企稳之际，恰巧又碰上了外围欧美股指飙涨的利好消息，导致今日大盘以高开7个点开盘，直接回补了前天市场跳空低开低走留下的那个2517点缺口。遗憾的是，市场在接下来的走势过程当中却不尽如人意，股指全天处于窄幅震荡并逐步向下探底。直至收盘，大盘再现出“地量”行情，以仅仅600亿的成交量收出一根中阴线。表明目前市场多方力量并没有随着昨天的“早晨之星”而出现大幅的尾随者，投资情绪仍然处于谨慎状态。“地量”制约了今日市场反弹的力度，短期市场又该何去何从？

　　笔者认为，市场在今天再度形成缩量调整，其实是存在一定原因的。首先，从技术面的角度来说，市场在跳空缺口的位置具有较重的抛压盘，所以在市场回补缺口之时，按照一般规律来说，一旦形成有效回补，就容易受到缺口上方抛压盘的压制，所以市场容易出现冲高回落，而今日市场是开盘即回补缺口，故市场形成高开低走，并在K线图上收出一根没有上影线的阴线。

　　其次，今日市场的盘面表现来看，盘中的热点题材逐步减少，同时，昨天市场当中表现强势的磷化工板块也在今天出现了冲高回落。今日仅仅辉丰股份六国化工两只个股封住涨停，相比昨天的四只已经削弱了一半以上的冲击力。并且，受益国务院下发《“十二五”节能减排综合性工作方案》正面刺激而表现强势的节能环保板块，虽然在今日盘中位于两市涨幅榜前例，但该板块于个股上没有一只涨停板现身，所以，该板块也不能够有效刺激市场的投资气氛，并且由于该板块表现欠佳，投资者担忧其延续性将难以保证。缺乏具有持续性的热点题材，也是导致市场回落的一大关键因素。

　　不过，笔者发现，对于以上的不利因素来说，基本面上可以说无论是国际还是国内，都存在转暖预期。或许有给市场的大幅杀跌构成了一定的压制。从国际上看，有报道称美国总统奥巴马计划投入3000亿美元用于增加就业、德国最高法院判决支持德国向邻国提供救援、美联储公布的经济景气状况褐皮书证实美国经济活动仍在缓慢扩张，使得美股在三连阴之后反弹。同时，国内方面来说，也有谣言称央行在扩大了存准基数范围之后，或将降低部分银行存款准备金率。笔者认为，市场的调控政策一紧一松的相互配合，或对紧缩的流动性有所释放，也给了市场短期做多的理由。

　　所以，整体上而言，市场在技术面上短期面临了回补缺口之后的惯性调整压力，同时，背后又有着外围趋势存在转暖预期，并且国内面临利空政策真空期的支撑之下，短期市场有望在后市继续维持当前的拉锯战，如果后市存在权重板块的护盘，那么市场依旧存在走高至2550点上方的可能性。笔者建议投资者暂时持股观察，同时也不要急于进行补仓，待市场整个趋势进一步明朗后再做抉择。