中银国际：宏观政策决定机械行业走向

　　中银国际许民乐、史祺、胡文洲9月14日发布机械行业研究报告认为，由于上游受到成本上升挤压，以及下游需求受到紧缩影响仍在延续，同时行业竞争加剧，机械企业利润率和现金流情况仍然不乐观。预计随着政策效应的显现，成本压力未来可能缓解，但是投资增速下滑也将影响需求，行业景气的回升仍然取决于未来的宏观政策走向。给予该行业“中立”的投资评级。

　　研报建议，在目前仍然延续的宏观货币紧缩政策环境下，推荐煤炭机械等下游需求较稳定、估值较为合理的细分行业，建议重点关注民营煤机龙头山东矿机和林州重机以及股价已跌破管理层激励行权价的天地科技。